消费者服务行业周报（20260309-20260313）：两会定调扩内需，服务消费提质扩容迎新机遇

消费者服务2026年03月17日 消费者服务行业周报（20260309-20260313） 推荐 （维持） 两会定调扩内需，服务消费提质扩容迎新机遇 核心观点：2026年全国两会《政府工作报告》对扩内需、促消费进行了系统性的重点部署，明确提出“坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间”。服务消费正加速成为内需拉动经济增长的“新支点”，在财政金融政策的护航与行业供给端松绑的双重催化下，社服板块有望迎来景气度的全面提质扩容。本周我们重点建议关注两会政策红利下的三条主线： 华创证券研究所 证券分析师：饶临风邮箱：raolinfeng@hcyjs.com执业编号：S0360525080002 财政与金融协同发力，服务消费迎“真金白银”支持。《政府工作报告》明确指出要“深入实施提振消费专项行动”及“实施服务消费提质惠民行动”。值得高度关注的是，政策端提出将设立1000亿元财政金融协同促内需专项资金，组合运用贷款贴息、融资担保等方式支持扩大内需，并扩大个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策支持领域。我们认为，这一系列务实举措将有效缓解服务业实体经营压力，激发下沉市场消费活力，为加快培育消费新增长点注入强心剂。 证券分析师：曹锦瑜邮箱：caojinyu@hcyjs.com执业编号：S0360525100001 行业基本数据 占比%股票家数(只)550.01总市值(亿元)4,988.040.43流通市值(亿元)4,570.810.49 破除壁垒与假期优化共振，文旅、赛事、康养等潜力加速释放。针对行业供给侧，报告强调要“清理消费领域不合理限制措施，释放文旅、赛事、康养等领域消费潜力”。我们认为，随着各类限制性政策的清理，文、旅、商、体、康深度融合的新业态与新场景将加速落地，银发经济与康养旅游将打开新的增量空间。此外，报告重磅提出“支持有条件的地方推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假制度”。休假制度的优化将极大改善旅游行业供需的时空错配，有效平滑淡旺季波动，直接利好中长线休闲度假、亲子游以及康养市场，带动相关景区、酒店经营基本面长期向好。 %1M6M12M绝对表现-7.7%-0.7%9.2%相对表现-6.9%-20.3%-9.9% 出入境游双向奔赴，“购在中国”打开免税与旅游新增量。过去一年我国旅游业展现出强劲活力，国内出游人次及入境旅游人次均实现双位数高增长（分别+16.2%、+17.1%）。立足当下，报告提出要“优化入境消费环境，打造‘购在中国’品牌”。结合持续扩容的免签政策“朋友圈”与支付便利化的推进，我们看好入境游产业链的持续爆发。海南封关运作节点的临近叠加“购在中国”品牌建设，相关免税零售龙头及出入境游旅行社有望充分受益于外来消费增量，迎来业绩与估值的双击。 行情回顾：本周社会服务行业涨跌幅为-0.82%。同花顺全A涨跌幅为-0.44%，沪深300涨跌幅为0.19%，中信消费者服务涨跌幅为-0.46%。恒生指数涨跌幅为1.56%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-0.57%。社服板块涨幅居前的股票为中国高科、中国东方教育、中公教育、天目湖、海底捞、曲江文旅、西安饮食、豆神教育、百胜中国、美团。 相关研究报告 《社服行业2025年中期投资策略：供需两端酝酿新变，关注线下重塑、AI应用、体验消费三条主线》2025-09-04 《消费者服务行业跟踪报告：服务业温和修复，消费力稳步回升》2025-02-06《商社中秋旅游行业跟踪报告：中短途为主，客单回升》2024-09-19 重要公告：1.海伦司：发布正面盈利预告，预计2025年度股东应占利润1500万至4500万元，同比扭亏为盈，主要得益于成本优化与门店经营改善。2.茶百道：发布盈利预告，2025年度经调整净利润预计在7.92亿-8.52亿元，较2024年的6.45亿元增长22.79%-32.09%；2025年度净利润预计在7.8亿-8.4亿元，较2024年的4.8亿元增长62.50%-75.00%。3.万物新生：2025年万物新生总收入210.5亿元，同比增长28.9%。其中，1P业务收入193.8亿元，同比增长30.6%；3P业务收入16.7亿元，同比增长12.4%，2025年集团首次实现全年GAAP准则下全面盈利。 未来一月内股东大会：1.外服控股将于2026-03-31召开临时股东大会；2.华天酒店将于2026-03-27召开临时股东大会；3.锦江酒店将于2026-03-25召开临时股东大会；4.九华旅游将于2026-03-24召开临时股东大会；5.豆神教育将于2026-03-23召开临时股东大会；6.西安旅游将于2026-03-23召开临时股东大会；7.大连圣亚将于2026-03-18召开临时股东大会。 风险提示：旅游出行热度下降；居民收入及就业预期下降；宏观经济增长不及预期，其他风险等。 目录 一、社会服务行业涨跌幅及成交额.................................................................................4 （一）板块涨跌幅.............................................................................................................4（二）板块成交额.............................................................................................................8 二、本周重要公告.............................................................................................................9 三、未来一月内股东大会整理.........................................................................................9 四、本周行业资讯...........................................................................................................10 图表目录 图表1社会服务板块本周表现逊于沪深300......................................................................4图表2社会服务板块今年以来涨幅.....................................................................................4图表3恒生指数本周表现优于恒生大湾消费服务.............................................................4图表4恒生大湾消费服务今年以来表现.............................................................................4图表5 A股社服相关板块本周涨跌幅.................................................................................5图表6本周商社板块涨跌幅.................................................................................................5图表7餐饮板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................5图表8服务互联网平台板块周度涨跌幅前五的个股.........................................................6图表9酒店板块周度涨跌幅前五的个股.............................................................................6图表10旅游及景区板块周度涨跌幅前五的个股...............................................................6图表11教育板块周度涨跌幅前五的个股...........................................................................7图表12专业服务板块周度涨跌幅前五的个股...................................................................7图表13 A股主要指数成交额本周增幅...............................................................................8图表14港股主要指数成交额本周增幅...............................................................................8图表15商社板块本周重要公告...........................................................................................9图表16商社板块未来一月内上市公司股东大会信息.......................................................9 一、社会服务行业涨跌幅及成交额 （一）板块涨跌幅 本周社会服务行业涨跌幅为-0.82%。同花顺全A涨跌幅为-0.44%，沪深300涨跌幅为0.19%，中信消费者服务涨跌幅为-0.46%。恒生指数涨跌幅为1.56%，恒生大湾消费服务涨跌幅为-0.57%。 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 资料来源：iFind，华创证券 细分板块看，本周A股社服相关板块的涨跌幅分别为：互联网电商（0.57%）、酒店餐饮（1.46%）、贸易（-2.12%）、一般零售（-1.48%）、专业连锁（-1.44%）、旅游及景区（0.16%）、教育（-1.15%）。 资料来源：iFind，华创证券 从各个细分板块的个股涨跌幅来看，本周各个板块涨跌幅靠前的企业如下： 1）餐饮板块 涨幅前五：绿茶集团（+8.97%）、霸王茶姬（+3.14%）、蜜雪集团（+2.08%）、茶百道（+0.74%）、达势股份（-0.08%） 涨幅后五：特海国际（-7.46%）、海底捞（-6.81%）、大家乐集团（-5.35%）、九毛九（-4.12%）、古茗（-3.28%） 2）服务互联网平台板块 涨幅前五：万物新生（+7.41%）、京东集团-SW（+2.81%）、阿里巴巴-W（+1.38%）、拼多多（+0.67%）、美团（-1.17%） 涨幅后五：途牛（-9.12%）、嘀嗒出行（-6.55%）、顺丰同城（-5.76%）、携程集团（-3.92%）、曹操出行（-3.69%） 3）酒店板块 涨幅前五：首旅酒店（+3.35%）、锦江酒店（+2.65%）、金陵饭店（+0.63%）、君亭酒店（+0.41%）、美丽华酒店（-0.36%） 涨幅后五：大酒店（-5.59%）、万达酒店发展（-4.55%