尿素
- 期货和现货价格：尿素期货价格底部反弹，主力05合约收盘价1735元/吨，上涨2.18%；现货价格小幅震荡走强，山东、河南地区市场价格分别上涨20元/吨、30元/吨至1730元/吨、1710元/吨。
- 供应：尿素供应水平低位波动，气头企业负荷降至年内低位，1月后或逐步回升，但需关注环保因素影响。
- 库存：尿素企业库存持续去化，降幅扩大，企业库存106.89万吨，周环比下降9.39%。未来1-2周仍有季节性去库预期，但春节前库存将累积至阶段性高位。
- 需求：尿素需求情绪在印标及出口预期带动下有所回暖，但成交持续情况有反复。北方环保因素压制工业需求，复合肥、三聚氰胺开工率分别下降。
- 国际市场及出口：印度国际尿素招标结果将于1月中上旬出炉，对我国市场带来扰动。我国出口尚未有实质性增量，市场对印标结果及1月后出口增量政策抱有预期。
- 观点：尿素短期供需变化节奏存在差异，市场对印标结果及出口政策变化抱有预期，预计尿素期货价格短线继续坚挺震荡，未来2-3周跟随印标结果及出口政策变化预期仍有阶段性向上可能。关注印标结果及出口政策动态、现货成交氛围、商品市场整体走势。
纯碱
- 期货和现货价格：纯碱期货价格底部反弹，主力05合约收盘价1200元/吨，上涨1.87%；现货价格多数稳定，沙河地区重碱送到价格上涨11元/吨至1141元/吨。
- 供应：纯碱供应水平继续回落，山东、江苏地区大型企业降负荷、检修。后续检修企业逐步复产，供应或将小幅提升，仍需关注远兴和应城新都新产能量产节奏。
- 库存：纯碱企业持续去库，绝对水平降至143.85万吨，社会环节库存下降，中上游货源压力缓解。
- 需求：纯碱需求表现分化，部分下游原料库存高，采购需求维持；但下游浮法玻璃、光伏玻璃产线冷修，刚需受压制。春节前仍有较多浮法产线冷修计划，刚需将继续萎缩。
- 政策：国家发展改革委发布文章，引发市场对纯碱产业结构优化、降本增效等预期加强。
- 观点：纯碱供需两端均有回落，下周基本面将面临供应提升、需求回落的压制，供需宽松状态不改。盘面交易逻辑暂时以宏观政策为主，基本面定价逻辑相对偏弱。纯碱期货主力合约价格高点突破近期震荡区间上沿，短期延续偏强运行趋势，短线可适当关注右侧交易机会。需警惕纯碱基本面矛盾暂未有实质性缓解，不建议过分追涨。关注纯碱开工及新产能量产节奏、下游产能变化、宏观及商品市场整体走势。
玻璃
- 期货和现货价格：玻璃期货价格底部震荡，主力05合约收盘价1057元/吨，周度涨幅0.96%；现货价格持续偏弱，国内浮法玻璃市场均价下跌10元/吨至1076元/吨。
- 供应：玻璃行业仍有产线冷修，在产产能微幅下降。春节前市场仍有3700吨日熔量产线存在冷修计划，玻璃供应水平仍将稳步回落。
- 库存：玻璃企业去库趋势未能延续，企业库存5862.3万重箱，周环比小幅提升0.11%。当前玻璃企业库存处于五年第二高位，未来企业仍有降价去库动能。
- 需求：玻璃刚需消耗量受制于终端萎靡，下游深加工订单匮乏。近期市场情绪回暖，现货成交氛围尚可，成交偏弱的地区在降价后采购需求便有所回升。
- 政策：国家发展改革委发布文章，引发市场对建材及玻璃行业未来产能结构优化、绿色发展、降本增效等预期加强。
- 观点：未来1-2周玻璃市场将进入供应下降、需求稳步跟进阶段，后续随着春节临近，需求走弱力度或逐步超过供应下降幅度，玻璃企业也将再度进入累库通道，市场供需矛盾也将愈发突出。短期玻璃期价或延续偏强震荡趋势，待市场回归供需逻辑后，盘面仍将承压运行。关注宏观情绪变化及政策力度、玻璃在产产能变化、现货成交氛围及需求跟进情况。
