甲醇周报：甲醇港口库存压力再度回升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 港口供应方面：海外甲醇开工率59.96%（+0.00%）；中国进口甲醇周频到港量52.83万吨（+18.43），其中华东到港量47.03万吨（+20.29），华南到港量5.80万吨（-1.86）。 内地供应方面：中国甲醇开工率91.24%（+0.71%），其中煤制甲醇开工率86.12%（+0.44%）、天然气甲醇开工率34.06%（+0.00%）、焦炉气甲醇开工率61.31%（+0.15%）；西北开工率97.53%（+0.79%），华北开工率72.39%（+0.00%），华中开工率89.42%（-1.97%），华东开工率84.66%（+1.73%），西南开工率70.60%（+0.00%）。 港口需求方面：太仓周均提货量2796吨/天（+482），华东MTO企业周度采购量232000吨（+72000），外采甲醇MTO企业开工率85.66%（-0.34%）。 内地需求方面：甲醇企业待发订单量201128吨（-19301）。传统下游样本企业原料采购量29800吨（-1600），甲醛开工率42.38%（-1.19%）、醋酸开工率77.59%（+1.07%）、MTBE外销工厂开工率68.01%（-0.89%）、二甲醚开工率7.13%（+0.40%）；西北MTO企业周度采购量46000吨（-15000），MTO企业开工率87.81%（-0.51%）。 库存方面：甲醇港口库存吨1412509（+193691），其中江苏815291吨（+211266）、浙江192000吨（-3600）、广东233000吨（-31000）、福建172218吨（+17025）；MTO样本企业甲醇库存76万吨（+7）。下游样本企业甲醇库存161700吨（+9700）。中国内地甲醇工厂库存403970吨（+12830），西北厂库231500吨（+5700）、华北厂库21500吨（+500）、华中厂库26050吨（+2230）、华东厂库77200吨（+5400）、西南厂库46000吨（-1000）。 市场分析 港口方面。江苏港口库存大幅累积，一方面是前期滞后的卸港逐步兑现，另一方面是内地转弱后的港口回流内地提货需求下降。前期伊朗装置装置冬检集中兑现后，周初伊朗一套165万吨/年装置有所重启，装置有所反复，关注伊朗各装置冬检持续时长。虽伊朗开工低位，但装置检修传导至装船量的实际下滑仍等待进一步兑现；MTO方面，宁波富德MTO检修中，后续1月继续关注浙江MTO装置进一步检修增加的可能。 内地方面。煤头开工压力仍高，西北待发订单季节性低位，下游淡季，内地较港口价格走势更弱，拖累港口回流内地的提货需求下降。传统下游方面，醋酸开工底部回升，MTBE开工仍可，甲醛开工小幅回落。 策略 单边：谨慎逢低做多套保跨期：MA2605-MA2609价差逢低做扩跨品种：LL2605-3*MA2605跨品种价差逢高做缩 风险伊朗装置冬检停车持续时长，伊朗装船进度 图表 图1：甲醇主力期货合约价格走势............................................................................................................................................4图2：甲醇太仓现货价格............................................................................................................................................................4图3：甲醇内蒙北线现货价格....................................................................................................................................................4图4：主力合约太仓基差............................................................................................................................................................4图5：主力合约内蒙北线基差....................................................................................................................................................4图6：甲醇01-05期货合约价差...................................................................................................................................................4图7：甲醇05-09期货合约价差...................................................................................................................................................5图8：甲醇09-01期货合约价差...................................................................................................................................................5图9：国外甲醇产能利用率........................................................................................................................................................5图10：甲醇中国到港量..............................................................................................................................................................5图11：甲醇到港量：华东地区..................................................................................................................................................5图12：甲醇到港量：华南地区..................................................................................................................................................5图13：中国甲醇产能利用率......................................................................................................................................................6图14：中国煤制甲醇周度开工率..............................................................................................................................................6图15：中国天然气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图16：中国焦炉气甲醇周度开工率..........................................................................................................................................6图17：华北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图18：西北地区甲醇开工率......................................................................................................................................................6图19：华东地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图20：华中地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图21：西南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图22：华南地区甲醇开工率......................................................................................................................................................7图23：太仓甲醇周度发运量......................................................................................................................................................7图24