甲醇日报：港口库存压力再度回升，关注后续装置检修动态

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 建议逢高做空套保，伊朗装船量在快速回升，渤化MTO装置后续有检修可能，甲醇需求有进一步下调预期，另外仍需关注上游煤价的走势对成本的影响。 核心观点 ■ 市场分析 甲醇太仓现货基差至09+5，港口基差基本持稳。隆众港口库存总量在 86.18万吨，较上周增加0.44万吨。隆众西北工厂库存总量在22.1万吨，较上周增加1.5万吨。 甲醇国内开工率低位稳中微降，久泰200万吨/年甲醇装置计划月底点火，产出推迟；凯越煤化甲醇装置于 6 月 8 日开始检修，于 6 月 29 日产出产品；上海华谊甲醇装置于 6 月 15 日停车检修，计划 7 月 5 日重启恢复；内蒙古国泰甲醇装置6月22日到7月31日检修；河南心连心如期6月28日检修，7月底恢复。 外盘开工率有所提升，同比高位。美国koch170万吨/年甲醇装置于6月22日停车，预计将于近两日重启恢复；6月27日附近委内瑞拉Metor两套装置因缺气而停车，但具体情况及持续时间待跟踪；文莱BMC85万吨/年甲醇装置因电力及天然气等问题于6.月25日才正式重启；伊朗Kaveh230万吨/年甲醇装置6月6日重启后，于6月10日再度因技术问题停车，25日左右已重启运行。7月3日，伊朗甲醇生产商Kaveh甲醇公司因天然气和燃料油价格上涨，关闭了230万吨/年的工厂。 ■ 策略 建议逢高做空套保，伊朗装船量在快速回升，渤化MTO装置后续有检修可能，甲醇需求有进一步下调预期，另外仍需关注上游煤价的走势对成本的影响。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动 期货研究报告|甲醇日报2023-7-6 港口库存压力再度回升，关注后续装置检修动态 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 甲醇日报丨2023/7/6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 9 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 甲醇日度表格 .................................................................................................................................................................................... 3 甲醇基差结构 .................................................................................................................................................................................... 4 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 .......................................................................................................................................... 5 甲醇开工、库存 ................................................................................................................................................................................ 6 地区价差 ............................................................................................................................................................................................ 7 图表 图 1:甲醇主力合约走势&太仓基差&跨期|单位：元/吨 ................................................................................................................. 4 图 2:甲醇分地区现货-主力期货 基差|单位：元/吨 ......................................................................................................................... 4 图 3: 太仓甲醇-主力期货 基差|单位：元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 4: 鲁南甲醇-主力期货 基差|单位：元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 5: 内蒙甲醇-主力期货 基差|单位：元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 6: 河北甲醇-主力期货 基差|单位：元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 7: 内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨 ...................................................................................................................................... 5 图 8: 华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 5 图 9: 太仓甲醇-CFR中国 进口价差（不含加点）|单位：元/吨 .................................................................................................... 6 图 10: CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 11: FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨 ...................................................................................................................................... 6 图 12: FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨 .................................................................................................................................. 6 图 13: 甲醇港口总库存|单位：万吨 ................................................................................................................................................. 6 图 14: MTO/P开工率（含一体化）|单位：% ................................................................................................................................. 6 图 15: 内地工厂样本库存|单位：万吨 ............................................................................................................................................. 7 图 16: 中国甲醇开工率（含一体化）|单位：% .............................................................................................................................. 7 图 17: 山东甲醛生产利润|单位：元/吨 ............................................................................................................................................ 7 图 18:鲁北-西北-280|单位：元/吨 ....................................