聚乙烯市场周报

聚乙烯市场周报 业务咨询添加客服 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：受油价反弹与政策端利好驱动，本周LLDPE期货偏强震荡。截至2025年12月26日收盘，L2605合约报收于6465元/吨，较上周收盘价上涨2.29%。 基本面：供应端，本周广东巴斯夫50万吨全密度新装置落地，天津石化、独山子石化等装置短停，PE产量环比-1.09%至67.22万吨，产能利用率环比-1.22%至82.64%。需求端，本周PE下游开工率环比-0.6%，其中农膜开工率环比-1.3%，包装膜开工率环比-0.7%。库存方面，生产企业库存环比-5.99%至45.86万吨，社会库存环比+0.6%至47.15万吨。成本利润方面，本周油制LLDPE成本环比+1.11%至7014元/吨，油制利润环比-379.71元/吨至-667元/吨；煤制LLDPE成本环比-1.94%至6448元/吨，煤制利润环比-165.57元/吨至-206.71元/吨。 展望：下周中韩石化、扬子石化、茂名石化等装置计划重启，国内PE产量、产能利用率预计环比上升。随着新产能持续放量，后市PE供应压力偏高，关注临停装置变动影响。农膜需求淡季，开工率维持下降趋势；包装膜需求跟进有限，难以形成需求支撑。成本方面，短期美委、俄乌地缘局势暂无恶化迹象，国际原油现实端供应压力仍存，油价预计上行空间有限。LLDPE弱现实与强预期博弈，短期L2605预计震荡走势，区间预计在6220-6400附近。 「期货市场情况-期货价、成交量」 本周L2605偏强震荡；本周主力成交放量有所回落 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓量、仓单」 05合约持仓量环比下降；本周注册仓单量环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差」 9-1月差震荡偏弱；1-5月差震荡偏强 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差、价差」 5-9月差震荡偏强；L-PP价差震荡偏强 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况」 国内LLDPE价格在6300-6490区间，CFR中国报价773美元/吨 图9、国内聚乙烯市场价 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况」 主力基差下降，现货在平水附近 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯价格」 本周乙烯人民币价格基本维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯产量、进口」 11月乙烯产量环比下降、同比上升；11月乙烯进口环比基本维稳、同比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应」 11月聚乙烯产量289.09万吨，环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应」 本周PE产能利用率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周油制LLDPE成本环比上升、煤制LLDPE成本环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周油制LLDPE利润环比下降、煤制LLDPE利润环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周LLDPE进口利润下降，进口窗口关闭 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-库存」 本周PE库存环比下降，库存压力不大 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格」 PE下游商品价格下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工、塑料制品产量」 本周下游平均开工率环比-0.6%；2025年1-11月塑料制品累计产量同比+0.00% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 农膜开工率环比下降，管材开工率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率、制品出口」 包装膜开工率环比下降2025年1-11月塑料制品出口金额同比-1.20% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场」 聚乙烯20日历史波动率报16.42%；平值看涨、看跌期权隐含波动率在15.34%附近 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。