华创交运|低空经济周报（第60期）：海外观察：美国发布《先进空中交通国家战略2026-2036》

交通运输2025年12月28日 华创交运|低空经济周报（第60期） 推荐 （维持） 海外观察：美国发布《先进空中交通国家战略2026-2036》 ❑美国交通运输部发布《先进空中交通国家战略2026-2036》及《先进空中交通综合计划》。两份文件旨在推动美国迈向航空未来领先地位：1、《先进空中交通国家战略2026-2036》确立了美国的政策愿景与目标，明确到2027年实现示范运营与初步商业化，利用现有机场基础设施，推动全美供应链建设；到2030年，在城乡多地开展常态化运营，建设新型起降场（vertiport），实现低空交通管理现代化；到2035年，实现全自主飞行等高级应用，拓展至人力不足或环境恶劣区域，并围绕强大AAM系统的关键支柱（空域、基础设施、安全、社区规划与参与、劳动力发展及自动化）提供研究发现与建议。2、与之配套的《先进空中交通综合计划》则界定了各机构核心职责，明确了美国推动AAM走向成熟的实施路线与时间框架，文件以“LIFT”四阶段行动计划为骨架，将发展进程划分为2-3年、4-8年及8年以上三个时段，系统规划了从利用现有框架启动运营，到最终实现航空生态系统转型的渐进路径，并强调各阶段工作将重叠推进，确保长期战略与近期行动的有效衔接。3、我们再次强调观点：我们认为在低空经济领域，中美企业最具竞争力，我国企业在eVTOL领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。而美国因其相对更完备的基础设施、消费行为，或呈现商业化加速的进程。此次美国政府文件将先进空中交通列为国家战略，再一次体现低空经济在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩邮箱：huopenghao@hcyjs.com执业编号：S0360524030001 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 ❑国家发改委为低空经济确立统计标准并引导重点投资。1、12月26日，国家发改委正式发布《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》，分类将低空经济范围确定为低空制造业、低空运营业、低空基建与信息服务业、低空配套业等4个大类，具体有23个中类、65个小类，旨在界定低空经济及其核心产业统计范围，统计低空经济发展规模、速度、结构。2、12月26日上午，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍了国家创业投资引导基金有关情况。发布会中，国家发展改革委创新和高技术发展司司长白京羽先生提及，下一步，引导基金将从两个方面持续发力，包括重点布局低空经济等领域。3、我们认为：明确低空经济统计分类，推动国家创业投资引导基金投向，或意味着低空经济发展将进入加速度。 证券分析师：李清影邮箱：liqingying@hcyjs.com执业编号：S0360525080004 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 ❑新修订的《民用航空法》全文公布，自2026年7月1日起施行。低空经济和通用航空是此次修订重点推动领域之一。 占比%股票家数(只)1210.02总市值(亿元)33,163.642.78流通市值(亿元)28,692.202.99 ❑华创交运|低空60指数：本周上涨4.6%，全年上涨20%。1、指数表现：12月26日，华创交运|低空60指数为150.25点，周上涨4.6%。全年累计表现：华创交运|低空60指数上涨20%，作为比较，沪深300指数全年上涨18.4%，Wind全A指数上涨28.1%，创业板指上涨51.5%。2、个股表现：周涨幅前三，广联航空（32%）、新劲刚（23%）、中复神鹰（19%）。周跌幅前三，汇嘉时代（-8%）、咸亨国际（-7%）、西域旅游（-4%）。全年累计看，涨幅前五分别为：卧龙电驱（226%）、应流股份（206%）、西锐（175%）、航天电子（119%）、航天南湖（115%）。 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现3.1%5.1%3.7%相对表现0.0%-12.9%-13.0% ❑投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划、苏交科；环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖。环节5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。2、自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布25篇深度，深度覆盖13家重点公司，具体请参见正文。 相关研究报告 ❑风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 《华创交运|红利资产月报（2025年12月）：年末观察：高股息与资本运作双引擎》2025-12-22 一、美国交通运输部发布《先进空中交通国家战略2026-2036》及《先进空中交通综合计划》 当地时间2025年12月17日，美国交通部部长肖恩·达菲（Sean P. Duffy）公布了美国首个先进空中交通（AAM）国家战略《先进空中交通国家战略2026-2036》以及配套《先进空中交通综合计划》一并发布。 两份文件旨在推动美国迈向航空未来领先地位：《先进空中交通国家战略2026-2036》确立了美国的政策愿景与目标，围绕强大AAM系统的关键支柱（空域、基础设施、安全、社区规划与参与、劳动力发展及自动化）提供研究发现与建议，并在第七部分补充了总体性建议；与之配套的《先进空中交通综合计划》则界定了各机构核心职责，明确了战略建议的后续步骤、推进时序与优先次序。 （一）《先进空中交通国家战略2026-2036》 1、战略核心愿景与时间节点 核心目标：延续自莱特兄弟发明飞机以来美国所奠定的航空优势，构建具备高附加值的就业体系，并为航空业拓展多元职业路径。在美国本土制造尖端的客货运输航空器及其组件，并通过健全的供应链体系将其销往全球贸易伙伴。攻克一系列高难度、高影响力的技术难题，包括研发静音节能且经济高效的垂直起降飞行器、建设节能环保且空间利用率高的基础设施，以及新型空运、物流与自动化能力，从而切实提升美国民众的出行便利性。 2、关键时间节点： ➢到2027年：依托现有机场设施的改造升级，将实现新一代航空器的示范运行与初步商业化运营。将着力构建覆盖全美本土的产业链体系，整合高效航电自动化企业、先进碳纤维部件制造商及通信服务商，从而提升无线电频谱的协同利用能力。 ➢到2030年：将在多类城乡区域拓展新型空中运输服务，包括采用动力升力航空器的低噪音航班及短距起降飞行，丰富出行选择并降低噪声影响。此类运营将依托主要由社会资本投资建设的新型垂直起降场网络，延伸至传统交通难以覆盖的水域及偏远地区航线，补足基础设施短板。借助美国交通部规划的全新现代化空中交通管理系统，构建面向AAM及无人机等航空器的低空高效交通管理体系。 ➢到2035年：将实现具备创新场景的先进空中运营，包括在人力短缺或环境恶劣区域开展全自主飞行，突破传统运行限制，拓展航空应用边界。 3、六大核心支柱与关键举措 美国低空经济发展战略立足于六大核心支柱，旨在系统化攻克先进空中交通规模化运营的关键瓶颈。 空域管理被列为首要任务，重点构建eVTOL与传统航空器的混合运行规则，以破解空中协同壁垒，面对全球最繁忙的空域体系，如何安全、高效地融入新型飞行器已成为其核心挑战。 基础设施方面，战略着力推动垂直起降机场标准化建设，并支持现有机场进行智能化升级，美国现有近两万个着陆设施（包括约1.3万个机场和6000多个直升机停机坪），为 AAM的初期运营提供了重要基础。 安全保障层面，由美国联邦航空管理局牵头制定适航认证标准，并建立覆盖全生命周期的安全可追溯体系。 此外，社区协同、劳动力发展与自动化推进三大支柱同步支撑，共同构建面向未来的低空交通生态系统。 4、七大整体性建议 1）建立持续稳定的跨部门协调机制，确保本战略各项建议得到落实。 2）所有机构应自2027财年起，在年度预算申请和支出计划中纳入本战略现有建议。 3）国会应审查现行航空融资方式，并在必要时予以更新。 4）通过消除监管壁垒、调整经济政策以保障投资、合作伙伴关系和安全承诺，展现美国在先进航空领域的全球领导力，巩固美国航空产业的强势地位。 5）主动审查小型商用航空器制造、运营及基础设施相关法规，探索以安全性和性能为基础，为先进空中交通及其他小型商用航空服务开辟区域性、包机及灵活服务市场。 6）利用公私合作伙伴关系及其他适当模式，促进并加速对先进空中交通技术的投资与持续应用。 7）加强联邦政府研发投入，重点开展推动先进空中交通发展的预竞争性技术攻关（如先进电池、飞机机身设计、探测避让解决方案等）。 （二）《先进空中交通（AAM）综合计划》 《先进空中交通（AAM）综合计划》的核心在于明确了美国推动AAM走向成熟的实施 路线与时间框架。文件以“LIFT”四阶段行动计划为骨架，将发展进程划分为2-3年、4-8年及8年以上三个时段，系统规划了从利用现有框架启动运营，到最终实现航空生态系统转型的渐进路径，并强调各阶段工作将重叠推进，确保长期战略与近期行动的有效衔接。 阶段1：依托现有项目支持创新与初始运营 核心是复用现有航空监管框架、基础设施与资金项目，快速启动AAM初期运营。例如改造现有机场/直升机起降场、应用现有安全筛查流程、杠杆化现有劳动力培训资源等，避免重复建设与政策真空。 阶段2：启动合作、研发与智能规划 聚焦关键技术研发与多方协作，为规模化运营打基础。包括低空监视/通信技术测试、社区参与资源开发、劳动力技能缺口调研、自动化技术路线图制定等。 阶段3：制定响应公众需求的新政策与模式 基于前两阶段成果，建立AAM专属监管体系与支持机制。例如出台垂直起降场（vertiport）设计标准、完善频谱分配政策、更新职业分类代码（SOC）、制定无障碍设施指南等。 阶段4：转型航空生态 实现AAM技术标准化与规模化部署，深度融入现有交通系统。包括部署现代化空管系统、建立全国性低空天气监测网络、推行全自动飞行运营、完善跨模式交通协同等。 资料来源：美国交通运输部《The Advanced Air Mobility Comprehensive Plan（LIFTingAAM to Maturityin the United States）》 此外，计划对《先进空中交通国家战略2026-2036》中的六大核心支柱（空域管理、基础设施、安全保障、社区规划与参与、劳动力发展、自动化）和七大整体性建议进行了具体部署。它将这些宏观建议转化为可操作、分阶段的责任行动，并指定了牵头与支持机构，着重突出了跨部门协作、资金保障、研发创新以及国际协调在实现AAM安全、规模化整合发展中的关键作用。 我们再次强调观点：我们认为在低空经济领域，中美企业最具竞争力，我国企业在eVTOL 领域处于全球领先梯队，大力推动低空经济发展下，未来在全球巨大市场中，中美有望占据主导地位。而美国因其相对更完备的基础设施、消费行为，或呈现商业化加速的进程。此次美国政府文件将先进空中交通列为国家战略，再一次体现低空经济在本土及全球市场的重要战略意义，中美竞逐全球市场或加速。 二、国家发改委发布《低空经济及其核心产业统计分类（试行）》 1、国家发改委发布《低空经济及其核心产业统计