铝类市场周报

沪铝震荡偏强，氧化铝震荡走强

行情回顾：沪铝周涨0.99%，报22405元/吨；氧化铝周涨11.72%，报2793元/吨。

氧化铝基本面：

• 原料端：几内亚进口矿影响减弱，港口库存回升，土矿价格偏稳。
• 供给端：发改委政策指引下，产能有望逐步收减。
• 需求端：电解铝产能稳定，氧化铝需求量稳定。
• 观点：主力合约轻仓逢低短多。

电解铝基本面：

• 原料端：氧化铝价低位，铝厂开工积极。
• 供给端：新疆及内蒙古部分电解铝投产，开工率稳中有增，增量零星。
• 需求端：淡季影响显现，下游开工走弱，库存小幅积累。
• 观点：主力合约轻仓震荡交易。

铸造铝合金基本面：

• 供给端：铝价高位带动废铝价格，成本支撑坚固，产量或有收减压力。
• 需求端：消费淡季转弱，高位价格抑制下游采买。
• 观点：主力合约轻仓震荡交易。

期现市场：

• 沪铝期价走强，持仓量增加，前20名净持仓增加。
• 铜铝价差增加，铝锌价差减少。
• 氧化铝现货走弱，铸铝现货走强。
• 沪铝现货走强，贴水收窄。

产业情况：

• 电解铝社会库存增加，仓单量增加。
• 铝土矿进口量环比增加，港口库存回升。
• 废铝报价走强，进口增加出口减少。
• 氧化铝产量同比增加，进口增加出口减少。
• 电解铝进口同比减少，产量同比增加。
• 铝材总产量同比减少，进口减少出口同比减少。
• 铸造铝合金产能同比增加。
• 铝合金总产量增加，进口减少出口增加。
• 房地产市场略有回落。
• 基建投资向好，汽车产销同比增加。

期权市场分析：鉴于后市铝价震荡运行，波动率或收敛，可考虑构建双卖策略做空波动率。

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