储能与锂电2026年度策略：能源转型叠加AI驱动，周期反转步入繁荣期

发⾔⼈ 1 00:00:02 好好的，各位领导早上好，我是永电。那我这边的话先就这个整个的需求的情况给各位领导做⼀个汇报。嗯，那⾸先就是从整个宏观层⾯来看的话，我们分为三部分去分析，第⼀个就是说需求这边其实我们认为主要是跟我们标题两两个⽅⾯来驱动，第⼀个就是能源转型，第⼆个就 AI 算⼒。呃，那其次的话就是嗯从供给，嗯，从整个格局来看的话，就是贸易壁垒提升也对⾏业会有⽐较⼤的影响。 发⾔⼈ 1 00:00:26 那第⼀⼩节的话，我们就是主要看今年变化最⼤的⼀个 AI 呃，DC 配储的这个需求。那 AI DC 配储的话，呃，它核⼼的驱动⼒还是因为这⼏年就是呃欧美的这个电⽹它的扩容速度跟 AI 算⼒爆发形成⼀个严重的供需错配，那现在呃部分国家部分地区它的这个如果正常呃去申请并⽹的话，它可能等待周期要达到5年以上。那按照 AIDC 建设节奏来说的话，基本上⼀两年就要建成，那这个是完全匹配不到它的这个需求的增⻓的，那美国部分区域的电⽹，它其实针对这个事情也进⾏。成了⼀些嗯这个政策层⾯，并往了⼀些规则层⾯的⼀个改变。那各种的⽅案，反正之前因为有⼀段时间是在嗯有⼀些⽅案它是讲到，就是说它要直接可能会去，在电⼒供给⽐较紧张的时候去切掉数据中⼼的负荷，但这个⽅案是完全，就是不能受到这个科技公司的认可，所以后⾯这个⽅案就基本上被撤回了。那现在最新的⼀版的这个⽅案的话，就是以联邦他们的这个政策呃为⼀个呃⼀个标志性的，就是呃需要就是通过嗯⾃建储能或者⾃建电⼚，然后去达到⼀个嗯满⾜电⽹需求响应的这样的⼀个能⼒。实际上就是他其实也是间接的在呃电⽹负荷⽐较拥挤的时候，他去类似于切机负荷⼀样，只不过就是他通过储能去完成的这样⼀个动作。 发⾔⼈ 1 00:01:44 那如果说满⾜这个条件的话，他可以获得⼀个嗯优先去解决他的并⽹，就加速审批的这样的⼀个⼀个优⼀个优待。那这个事情的话，按照他们嗯10⽉23号的这个嗯这个信函⾥⾯具体⼀个时间规划的话，是在明年4⽉底之前要采取。的⾏动，所以我们看到其实从四季度开始，我们看到很多很多啊类似的这种需求就开始释放。那嗯数据中⼼的储能的话，其实过去在数据中⼼⾥⾯就有⼀些储能的应 ⽤，但是过去主要是备⽤电电源，那现在的话开始我们看到变成了⼀个类似于削峰，呃，还有就是呃扩容，还有⽀撑电⽹这样的⼀个主动供电的这样⼀个⽅式。 发⾔⼈ 1 00:02:20 嗯，作为⼀个数据中⼼⾥⾯⾮常重要的⼀个电⼒的构成之⼀。它的主要变化在于，就是说过去它如果只是备电的话，它主要是那种铅酸电池，然后它是跟柴发配合去做⼀个10到15分钟的备电，那时间就很短。但现在的话，它作为⼀个嗯调峰调频，然后去⽀撑电⽹，然后再加⼀些备电的功能。那这样⼦的话，它的时⻓就会⽐较⻓，⾄少两个⼩时，那现在还有⼀部分少量的嗯⽐较激进的这种数据中⼼，它会⼲脆就直接⽤锂电池来完全替代柴发，那这样⼦的话配的时⻓就更⻓，可能会要6~8个⼩时。那这个图⾥⾯就是特斯拉它其实做了⼀个测试，他们实际上在接数据中⼼的负荷的时候发现这个啊。如果不接储能的话，它的这个嗯电⽹的这个频率功率的波动会⾮常⼤。上⾯这个最上⾯这个是功率的波动，第⼆个是频率的波动，我们知道电⽹频率的波动它⼀点点的波动可能就会导致呃这个 GPU会出现⼀些故障，啊，所以嗯这个储能它在⾥⾯起到的这种。我们叫，就是说调节电⽹，或者说是嗯过滤这个波动的这个起的作⽤的话，它不只是对电⽹会有⼀个过滤，它对于 GPU的负荷也会带来，也也会做到⼀个⽐较好的保护。 发⾔⼈ 1 00:03:26 啊，所以这个其实是数据中⼼，现在我们这个时间维度去看⼏个主要的这个驱动⼒，啊，那总结⼀下其实就是嗯嗯加速并⽹，然后去解决这个技能质量的问题，然后要么就是备电的这个问题。嗯，⼤概就是这部分的嗯情况，然后第⼆个就是说能源转型带来了⼀个储能的需求。能源转型带来⼀个储能需求的话，其实它也分为两个⽅⾯，第⼀个就是说⻛光渗透率⽐较⾼了之后，那确实就是相当会有压⼒，那解决这个相当的问题的话，就是得通过去呃改造电⽹。像我们国内就是建⽴这个⾼压直流输电⽹络，但这种的建设周期就⽐较⻓，我们国内⼤。⼤概要三年的时间，海外就更⻓了，海外要涉及到⽐较复杂的这个⼟地征收、环评啊等等这个问题，它可能会5甚⾄五年，甚⾄到⼗年的这样的⼀个周期，就完全满⾜不了短期这种⻛光。它还要持续的要要增⻓这样的⼀个需求。所以现在嗯嗯其实海外也有很多的这个政策层⾯，他们在加速对于这块的⼀个改进。 发⾔⼈ 1 00:04:21 那美国的话，他其实去年就意识到这个问题，就是⻛光，啊，就是电⽹的这个瓶颈已经限制到⻛光 的这个装机了，所以他们也实施了⼀些措施去改进，就是使得它流程变得更快。但实际上他们还有⼀个⽅案，就是就是同时也要通过储能去解决电⽹这种并⽹⽐较拥堵这样的⼀个问题。举个例⼦，⽐如说啊过去的他可能要嗯输输输掉这么多的电的话，嗯，你要增加这么多的供供给出来的话，要输这个电的加⼀条线路，那现在如果配储能的话，在原有线路基础上发电端跟受电端各配储能的话，它可以在电⽹拥堵的时候通过储能储起来，然后在电⽹疏通的时候，然后再把这个电放出去，然后传到受电端，它通过这种⽅式⼀个就是说建设。速度会⽐较快，⼤⼤节省了这个等待周期。第⼆个就是说它的经济性成本各⽅⾯也会更优，因为整个电⽹的改造，它涉及到⼯程量其实⽐较⼤，但是储能相对来说就⽐较可控⼀些，所以它这个对于未来新能源渗透率来说的话，储能基本上就是刚需了。那除此之外的话，就是说从呃它的对于电⽹的这种稳定性的维护⽅⾯，就是我们刚讲的是电⽹拥堵这个问题，我们现在讲的是电⽹的稳定性的⼀个问题。 发⾔⼈ 1 00:05:22 那现在因为呃新能源装的⽐较多，新能源它其实是属于⼀种跟⽹型的这种逆变系统，那跟⽹型的话，它就会跟，它就会随着，就是说⽐如说呃⻛电⻛机的故障或者光伏这边的⼀个故障。它可能就会导致这个电压频率就会掉下来，或者说电⽹本⾝的⼀些呃⼀些偶发性的事件，就会导致它的这个整个的⻛光的这个系统都会崩溃。 发⾔⼈ 1 00:05:44 呃，但是传统的我们这个⽕电或者说燃⽓发电的话，它其实不是说呃跟着电⽹⾛，⽽它其实是主动给电⽹提供⼀个⽀持，即使电⽹这边可能线路故障导致它这个电压频率掉，它这个⻛电啊，就⽕电跟这个燃⽓轮机，它因因为是同步发电机，它其实还是。是可以给电⽹提供⽀撑，然后使得这个频率电压重新恢复稳定。但是⻛光是做不到的，呃，所以⻛光渗透率⾼了之后，电⽹的这个特性就会改变，它就会变得更加的不稳定，那就需要别的⼀个新的⼀个⽅式去解决这个问题。那储能的话⽬前就是它的功能，就中间这个构⽹型储能，构⽹型逆变系统其实就是储能，构⽹型储能，它的这个物理特性其实跟呃同步发电机的这个特性其实是⽐较相似的，所以它可以解决掉。就是说⻛光多了之后，这个电⽹这种嗯这个他们专业术语叫这个惯性变少这，惯性变少这个问题，那实际上就是其实就是给他提供⼀个类似于⽕电跟燃⽓轮机这样的⼀个⽀撑的这么⼀个功能。 那第三部分的话就是贸易壁垒这个的⼀个变化，就贸易政策⼀个变化，那变化⽐较⼤主要是美国，美国今年通过这个⼤美丽法案之后的话，它对于原先的 r LA 的理念关于就是嗯这个受关注外国实体就是这个 FUC 的这个标准有⼀些变化。同时它对于这个标标准，就对于这个相关重。项⽬拿补贴的这个影响也发⽣了很⼤的变化。过去的话，IRA 补贴⾥⾯它提到的 FOC 主要针对的是新能源汽⻋去讲的，然后它⾸先这个范围就⽐较⼩，它主要就是国企相关的这种实体，它才会受到这个影响。然后第⼆个就是它主要针对的是新能源汽⻋，所以就是说储能它其实没有，因为它虽然有 FEOC 这个概念，但是它其实补贴是不受这个影响的，只有要想要去拿10%额外的本⼟制造奖励的话，才会受到这个影响。 发⾔⼈ 1 00:07:24 但是现在最新在美丽法案⾥⾯，他们提到了⼀个禁⽌外国实体的概念，这个 PFE 的这个概念涉及到的范围更⼴了，它不是只针对国企，它针对所有的中国，甚⾄跟中国合作的美国的企业。就它⾥⾯有⼀个标准，就是说中国的资本持股⽐例达到25%以上，它就符合这个，就在这个 PFE 的这个名单⾥⾯，或者说是可能受中国影响⽐较⼤，⽐如供应链可能占⽐过⾼。或者说是呃技术各⽅⾯受制于中国的话，它也是在这个名单⾥⾯，所以它基本上把我们过去的很多的这种，⽐如说技术授权呀，这种合作的⽅式，基本上或者在美国建⼚呀这种⽅式基本上现在都⾏不通了。⽽且他针对这种在。就是嗯在 PFE⾥⾯的这些呃供应商的话，如果采购这些供应商的产品的话，啊，他的这个呃客⼾就拿不到 ITC30%的补贴。那这个影响是特别特别⼤的。 发⾔⼈ 1 00:08:11 嗯，那现在嗯嗯就现在他嗯有⼀个安全港的⼀个标准，就第⼀个就是说今年年内开⼯的项⽬不受这个政策的影响，那今年所以有很多抢开⼯的。第⼆个就是说他有⼀个标准，就是有⼀个成分成本占⽐的标准，就是他叫这个嗯实质性援助成本⽐例的概念，就是 MACR 这个概念，这个概念⾥⾯就提到，如果说这个项⽬的⾮ PFE 就是满⾜他们要求的材料占⽐达到呃明年是55%以上。达到这个⻔槛的话，那呃他的这个项⽬就可以拿到补贴，他相当于不是⽆限的去追踪这个材料它只是就满⾜⼀个成本的⽐例就可以了。那所以现在就是⼤家都在寻求中国以外的电芯嘛，那韩国就开始在扩电芯的产能，但明年的话就是整个韩国电芯供给还有限，所以明年基本上还是对中国电芯的依赖程度还是会⽐较⾼，所以其实明年基本上。我觉得现在没有特别好解决⽅案，⼤家都⼀样。现在主要的分歧就是呃对于后年怎么去看，这个影响可能是后年的⼀个影响。嗯，那现在这个技术细节还有⼀些嗯没有明确的，可能明年这个细节会明确，就是呃如果满⾜这个成本占⽐的话，啊，但是是中国的系 统集成商出的货，是不是能够他的客⼾能拿到这个补贴？ 发⾔⼈ 1 00:09:19 那这个得等到后⾯他们的细则出来，这个其实就指的是污，就是这个呃系统集成污染的这个问题，那⽬前这个是没有定论的。啊，那现在就⼏种⽅案总结⼀下，就是说要么就是之前签过技术授权的。那未来的话就不⾏，就之前签过的是可以的。然后第⼆个就是⽤⽇韩的电芯，那第三个就是可能都达不到的话，那就是嗯靠只能靠⾃⼰的产品的嗯这个品质、性价⽐去突破客⼾，那我们认为有⼀部分客⼾他可能会更关注它的供应的这个可靠性。及时性，还有它的产品质量，⽽对于这种成本可能会不太敏感，就是 AI 数据中⼼的这种储能，那这块的话，因为它需求是，我们刚刚分析，就是它是⽐较迫切的嘛，他们要跟着数据中⼼建设的同步去投这个储能。所以他如果嗯就是要要采购满⾜他们这个要求的电芯的话，他可能要等，排期⽐较⻓，因为电芯美国⽬前满⾜他们要求的电芯⼤概就⼗⼏个920所以就是他要等的周期可能会⽐较⻓⼀些。那嗯所以我们认为 AI 相关这部分的话，它其实即使没有 ITC 补贴，它们⼤概率也是要去做的。所以这种的需求的话，我们认为是中国特别是头部企业，未来就是能够拿到这个订单，就是跟这个 ITC 相关性就⽐较弱的⼀些⼀些需求。 发⾔⼈ 1 00:10:29 然后就是欧洲，欧洲的话今年其实他们这个净零⼯业法案的细则也落地了。他这⾥⾯就是有⼀些很具体的，就是说对于嗯⾮欧盟的嗯这个供应链占⽐过⾼的这些环节，他在嗯招标的时候会去打分。他会根据，就是说你这个嗯你你就是⼏个阶梯啊，是不是呃占⽐过⾼，然后占⽐达到什么程度，然后有没有⽤欧洲本⼟的产能等等的很多，他去打分。他最终的⽬的还是为了，就是说针对嗯在欧洲有产能的这部分的供给的话，他希望在招标层⾯会给⼀个政策的倾斜。倾斜，那这个就相对会温和很多，它只是给政策的倾斜，它并不是说不让中国企业去投，或者说提⾼中国企业的成本，这个倒是没有的。然后⽬前的话，欧洲也开始有⼀些中国的电信⼚过去去设设⼚了，但我们认为这个其实对于未来中国的这个头部的电信企业来说的话，其实是⼀个利好。 发⾔⼈ 1 00:11:19 那需求篇这边的话，我们⾸先整个的需求预测是438个吉⽡时，明年62%的增⻓。嗯，中国是2507%67的增⻓，美国是70然后欧洲是51新兴市场是67那分别来看各个市场的话