银河期货航运日报

航运日报 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK2026wk2价格不及预期，YML报价回落至2800且开启集量货，盘面震荡偏弱：从盘面表现来看，12月24日，EC2602收盘报1795.8点，较上一日收盘价-0.6%。12/19日SCFI欧线报1533美金/TEU，环比-0.3%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1589.2点，环比+5.2%，大幅不及市场预期，可能受到部分线下低价货计入指数的缘故，连续3期拉低整体结算指数水平。 【逻辑分析】 现货运价方面，MSK新年wk2大部分港口报2600美金/HC，环比wk1以沿用为主；OOCL12月下半月线上报2500-2800，1月初线上降至2830-3200附近，COSCO/CMA1月初线下3200，EMC1月初线下2800，部分延期船2550；YML1月上半月线下报2800，集量报2600，ONE1月上半月线下报价2800，HMM12月下半月报价2996，1月上半月线上报价3136，MSC1月初线上报2800。从基本面看，需求端，12-1月发运预计逐渐好转，供给端，本期（12/22），上海-北欧5港12月周均运力为27.37万TEU，2026年1月/2月周均运力为29.96/28.12万TEU。整体来看，12月运力有所减少。1月/2月本期运力较上期变化不大，MSK发布2026年春节空班计划，AE2、AE3空班，并自1/5日起上调PSS至400/800。目前市场对于1月旺季预期打入较为充分，后续关注船司对于1月的调价节奏以及高点出现时间。地缘端，巴以和谈第二阶段开启但依然曲折，法国达飞海运JacquesSaadé号和Adonis号于周二通过了运河。复航预期可能对远月合约产生压制，观察船司表态和春节后的复航节奏。 【交易策略】 1.单边：EC2602合约多单大部分止盈，剩余部分轻仓酌情持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏。远月合约受复航预期影响预计受到压制。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.苏伊士运河管理局:法国达飞海运JacquesSaadé号和Adonis号于周二通过了运河。 2.在欧洲线长约谈判方面，阳明说明，由于欧洲线在整体航线布局中占比较低，加上部分合约并非集中于年底到期，目前仍与货主持续协商中，谈判进度相对吃力，预期要到2026年第二季，长约状况才会较为明朗。 第二部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799