棉花市场消息
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期内运价指数将保持稳定。
- 纱产量：2025年11月规模以上企业纱产量同比增加1.8%，环比增加1.9%；1-11月纱产量同比减少2.3%。
- 布产量：2025年11月规模以上企业布产量同比减少6.7%，环比增加7.25%；1-11月累计布产量同比减少0.6%。
- 坯布进出口：2025年11月全棉坯布出口同比增长22.5%，进口同比增长99.84%；1-11月累计出口同比增长24.48%，进口同比增长14.6%。
交易逻辑
- 基本面：25/26年度新棉丰产但销售进度较快，销售进度处于高位；新一年新疆棉花种植面积可能减少，对价格形成利多影响；新疆纺织厂扩产能预期增加消费预期。
- 宏观：中美关系缓和及关税互降利好纺织品服装出口。
- 技术：棉花增仓上涨，突破前期平台。
交易策略
- 单边：预计郑棉震荡偏强，建议逢低建仓多单。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 纱价与库存：纯棉纱报价上涨，下游织厂新增订单较少，工厂库存下降但实际消耗较差；新疆纺企开机高，内地纺企承压。
- 订单情况：部分外贸企业订单降幅约30%。
- 坯布销售：全棉坯布亏损为主，低支品种出货较好，常规及高支品种出货弱势，织家纺防羽布出货尚可，厂库存高位，部分织厂计划元旦放假。
期权
- 波动率：棉花10日HV略增，CF601-C-13400隐含波动率6.7%，CF601-P-13000为11.4%，CF601-P-12400为17.8%。
- 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.7339，成交量PCR为0.6421，认购认沽成交量均减少。
- 期权：观望。
