市场缺乏海外指引 铝锌延续震荡运行

发布时间：2025-12-25 10:43:40作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 12月24日，沪铝期货主力合约收涨0.93%至22330.0元。 资金流向 12月24日收盘，沪铝期货资金整体流入1.90亿元。 背景分析 北京市进一步优化调整住房限购政策。央行货币政策委员会召开第四季度例会会议再次强调维护资本市场稳定，但未提及房地产市场。 后市展望 美指回落及铜价强势新高带动，伦铝跟随新高，今日外盘圣诞休市，指引有限。基本面年底消费继续缓慢走淡，关注到货持续给到的库存压力，后续社会库存或进入累库周期，沪铝区间震荡。 研报正文研报正文 【沪铝】 周三沪铝主力收22145元/吨，跌0.29%。LME收2956.5美元/吨，涨0.53%。现货SMM均价22030元/吨，涨160元/吨，贴水170元/吨。南储现货均价21950元/吨，涨160元/吨，贴水245元/吨。 据SMM，12月22日，电解铝锭库存60万吨，增加2.2万吨;国内主流消费地铝棒库存12.3万吨，环比增加0.35万吨。宏观消息：北京市进一步优化调整住房限购政策。央行货币政策委员会召开第四季度例会会议再次强调维护资本市场稳定，但未提及房地产市场。 美指回落及铜价强势新高带动，伦铝跟随新高，今日外盘圣诞休市，指引有限。基本面年底消费继续缓慢走淡，关注到货持续给到的库存压力，后续社会库存或进入累库周期，沪铝区间震荡。 周三沪锌主力2602期价日内震荡偏强，夜间低开震荡，伦锌震荡偏弱。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在23240~23355元/吨，对2601合约升水140-150元/吨。锌价走高，下游按需接货，交投表现较差，贸易商交投交易较浓，下调升水报价，现货交投为贸易商间。 整体来看，美国上周初请失业金人数低于预期，就业市场的回温使得美联储一月降息概率或进一步降低，美元窄幅震荡。LME交仓7900吨，库存增至106875吨，拖累内外锌价走势。目前国内下游采买不足，贸易商下调升水报价。 随着沪伦比价修复，锌矿进口窗口开启，部分炼厂锁单，进一步减产预期减弱，但原料库存偏低，提产意愿亦较弱。短期供需矛盾有限，同时海外圣诞休市，缺乏海外指引，预计沪锌延续震荡运行。