等待美国非农数据指引 铝锌或价格震荡运行

发布时间：2025-01-10 11:16:45作者：铜冠金源期货来源：铜冠金源 行情复盘 1月9日，沪铝期货主力合约收涨1.06%至19945.0元。 持仓量变化 1月9日收盘，沪铝期货持仓量：-7739手至118513手。 背景分析 1月9日国内主流消费地电解铝锭库存33.3万吨，较本周一减少3.6万吨，较本周四减少2.8万吨;国内主流消费地铝棒库存13.70万吨，较周一增加0.29万。 后市展望 宏观面昨日美联储官员讲话偏鹰，加上近期美国经济数据表明，美国劳动力市场稳固，后续美联储降积极性受抑。关注今晚非农数据进一步指引，美指高位仍将压制铝价。 研报正文研报正文 【沪铝】 周四沪铝主力收19945元/吨，涨1.06%。伦铝涨1.59%，收2548美元/吨。现货SMM均价19670元/吨，涨30元/吨，贴水30元/吨。南储现货均价19710元/吨，跌10元/吨，升水10元/吨。 据SMM，1月9日国内主流消费地电解铝锭库存33.3万吨，较本周一减少3.6万吨，较本周四减少2.8万吨;国内主流消费地铝棒库存13.70万吨，较周一增加0.29万。 宏观面：联合国发布《2025年世界经济形势与展望》报告预测，2025年全球经济增长率将维持在2.8%，与2024年持平。欧元区2024年11月零售销售环比升0.1%，预期升0.4%;同比升1.2%。中国12月份，全国CPI环比持平，同比上涨0.1%，核心CPI同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。当月PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2个百分点。 昨日铝锭社会库存意外大幅去库，铝价一度受振上涨，不过今年春节早，下游放假时间较往年提前，去库不可持续强，去库的利好上行动力较难维持。宏观面昨日美联储官员讲话偏鹰，加上近期美国经济数据表明，美国劳动力市场稳固，后续美联储降积极性受抑。关注今晚非农数据进一步指引，美指高位仍将压制铝价。 【沪锌】 周四沪锌主力ZN2502合约期价日内减仓上行，夜间横盘，伦锌企稳震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在24725~24925元/吨，对2502合约升水850-870元/吨。锌锭长单到货，市场出货贸易商增多，但部分企业看跌对现货接货情绪不高，市场出货不畅，贸易商下调升水，成交一般。SMM：截止至本周四，社会库存为5.8万吨，较周一减少0.37万吨。 整体来看，美联储官员支持今年更慢降息且月底可能按兵不动，美元指数升穿109关口，宏观层面的压力依然存在。不过近日锌价跌幅较大，下游逢低补库，周度再去库0.37万吨至5.8万吨，处于近年低位，低库存下空头减仓带动锌价反弹。短期锌价企稳震荡，关注今晚美国非农数据指引。