市场等待晚间非农数据 铝锌价格维持低位震荡

发布时间：2025-09-05 11:18:44作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 9月4日，沪锌期货主力合约收跌0.83%至22120.0元。 资金流向 9月4日收盘，沪锌期货资金整体流入2.27亿元。 现货市场 上海0#锌主流成交价集中在21980~22180元/吨，对2510合约贴水20元/吨。盘面大幅下跌后下游点价情绪较高，新采购货量有限，贸易商积极出货，现货报价小幅上涨，成交环比好转。 后市展望 锌价跌至2.2万附近下游逢低点价改善，尤其是南方地区，北方受限产影响库存尚未消化。同时消费淡旺季装换，存改善预期，支撑锌价。短期锌价维持低位震荡，下方测试整数关口支撑力度。 研报正文研报正文 【沪铝】 周四沪铝主力收20605元/吨，跌0.77%。LME收2590美元/吨，跌0.92%。现货SMM均价20610元/吨，跌120元/吨，贴水20元/吨。南储现货均价20560元/吨，跌110元/吨，贴水70元/吨。 据SMM，9月4日，电解铝锭库存62.6万吨，环比增加0.3万吨;国内主流消费地铝棒库存14万吨，环比减少0.3万吨。宏观消息：美国7月贸易逆差环比飙升32.5%至783亿美元，高于市场预期的757亿美元，创四个月新高。美国8月ADP就业人数近增加5.4万人，远低于市场预期的6.5万人，7月修正后为10.4万。数据发布后，市场押注美联储9月降息的可能性已接近100%。美国8月ISM服务业PMI指数为52，录得六个月来最快的扩张速度。 昨日公布的数据显示美国劳动力市场趋软，强化了美联储本月降息的预期，市场聚焦今天晚间即将公布的美国非农就业报告进一步指引。基本面电解铝开工产能稳定但铝水比例抬升，铝锭供应量未来或有走低。消费端铝加工部分板块进入旺季开工回升，行后续持续性还需观察，观望情绪仍存，铝价延续震荡。 【沪锌】 周四沪锌主力ZN2510合约日内探底回升，夜间低位震荡，伦锌收跌。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21980~22180元/吨，对2510合约贴水20元/吨。盘面大幅下跌后下游点价情绪较高，新采购货量有限，贸易商积 极出货，现货报价小幅上涨，成交环比好转。SMM：截止至本周四，社会库存为14.89万吨，较周一增加0.26万吨。 整体来看，美国ADP就业增长大幅放缓和首申失业金人数高于预期，指向劳动力市场降温，继续强化市场的降息预期，美元窄幅震荡，市场等待晚间非农数据。限车限产影响下，库存延续增加态势，绝对水平亦维持同期高位，打压锌价，主力增仓下跌。不过锌价跌至2.2万附近下游逢低点价改善，尤其是南方地区，北方受限产影响库存尚未消化。同时消费淡旺季装换，存改善预期，支撑锌价。短期锌价维持低位震荡，下方测试整数关口支撑力度。