格林大华期市早班车---三油两粕（20251224）

现货市场

• 豆油：张家港豆油均价8290元/吨，基差518元/吨，环比上涨20元/吨；广东棕榈油均价8370元/吨，基差-116元/吨，环比上涨28元/吨；江苏菜油均价9420元/吨，基差573元/吨，环比上涨177元/吨。
• 豆粕：现货报价3122元/吨，环比上涨12元/吨，基差3110元/吨，环比上涨23元/吨；菜粕现货报价2430元/吨，环比上涨104元/吨，基差2451元/吨，环比下跌1元/吨。
• 库存：国内大豆库存764.6万吨，减少40.9万吨；豆粕库存109.5万吨，增加1.5万吨；油菜籽库存6.0万吨，持平。

外盘市场

• 原油：受供应忧虑和美国经济强劲影响延续反弹，但出口不佳预期和美国生柴政策延后令美豆油承压。
• 棕榈油：东南亚库存压力和主消国采购不积极，马棕榈油反弹乏力，或再度下跌。
• 美豆油：国际原油上涨，但美豆油依旧承压，关注马棕榈油反弹能否持续。

榨利与成本

• 榨利：美豆1月盘面榨利-423元/吨，巴西2月盘面榨利-99元/吨。
• 到港成本：美湾1月船期到港成本3904元/吨，巴西2月船期3695元/吨。

市场逻辑

• 外盘：国际原油走强带动美豆止跌回稳，但美元贬值和美元贬值带动美豆止跌回稳。
• 现货：油厂一口价多数持稳，个别上调；豆粕库存高企，贸易商滚动补库，饲料厂维持刚需；华北及华南菜粕现货供应偏紧，基差报价稳中小幅上涨。

交易策略

• 单边：豆粕和菜粕低位反弹，等待反弹结束后寻找新卖点。
• 合约压力位与支撑位：
  • M2605：压力位2858，支撑位2660；
  • M2607：压力位2840，支撑位2559；
  • M2509：压力位2920，支撑位2717；
  • RM2605：压力位2444，支撑位2220；
  • RM2607：压力位2429，支撑位2200；
  • RM2609：压力位（未完整）。

重要事项

• 报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成买卖建议，不承担操作损失。