电力设备行业周报：光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布 Optimus 年度报告

光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布Optimus年度报告 —电力设备行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌光伏行业大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立 分析师：张涵S1050521110008zhanghan3@cfsc.com.cn分析师：罗笛箫S1050525070001luodx@cfsc.com.cn 12月17-18日，2025中国光伏行业年度大会在西安举行，大会聚焦“反内卷”。 光伏行业协会在大会上发布报告指出，从制造端来看，今年1-10月各环 节增速明 显放缓 ，其中多晶硅产量同比下降29.6%至113万吨，硅片产量同比下降6.7%至567GW，电池片产 量 同 比 增 长9.8%至560GW， 组 件 产 同 比 增 长13.5%至514GW；需求端则呈现“先扬后抑”特征，1-10月国内光伏装机规模达252.87GW，同比增长39.5%，其中1-5月新增装机198GW，同比增长150%，而6月后新增并网装机显著回落，6-10月新增装机同比下滑46.1%。 行业相对表现 另外，据财联社报道，工信部电子信息司杨司长在大会致辞中表示，2026年光伏行业治理进入到攻坚期，工信部电子信息司将以市场化法治化的手段，推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡。 多晶硅平台公司光和谦成成立。日前北京光和谦成科技有限责任公司成立，标志着行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。从工商注册信息来看，光和谦成股东主要包括9家硅料生产商，通威光伏科技（峨眉山）有限公司为大股东，持股比例达到30.35%。此外，协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、上海东方希望新能源科技有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新特能源股份有限公司等公司持股占比超10%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电力设备行业周报：博通甲骨文业绩引市场波动，AI缺电持续演绎》2025-12-152、《电力设备行业周报：英伟达预警AI能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇》2025-12-083、《电力设备行业周报：工信部推进电池反内卷，机器人整机密集启动IPO》2025-12-01 当前光伏“反内卷”初见成效，主产业链各环节盈利逐步改善，企业亏损收窄，行业价格体系正逐步修复。展望2026年，光伏行业或面临新增装机增速放缓与产业链阶段性供需失衡并存局面，但与此同时，随着“反内卷”行动强化，行业出清也有望全面加速，市场格局或将迎来深度重塑。 ▌特斯拉发布Optimus年度报告 12月19日特斯拉发布《特斯拉人形机器人2025年度报告》视频回顾，展示了Optimus从基础的运动控制到复杂场景交互的演变过程：5月，Optimus展示出初步的肢体协调能力，掌握了舞蹈动作，进行了人类日常劳动工作的学习，例如整理衣物和处理垃圾，显示出算法在通用任务上的泛化潜力；9 月，Optimus在特斯拉Diner场景中完成了制作爆米花并与儿童合影互动的服务测试，验证了人机交互环境下的安全性；10月，Optimus的运动控制能力进一步提升，能与人类教练进行功夫与体能训练，还亮相电影首映礼及股东大会。 ▌投资建议 光伏板块：硅料环节建议关注龙头通威股份、协鑫科技，新技术方向建议关注BC技术龙头隆基绿能、爱旭股份。 机器人板块：建议关注供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 光伏需求不及预期风险、后续政策力度不及预期风险、人形机器人产业化进展不及预期风险、竞争超预期风险、原材料价格波动风险、国际贸易摩擦风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布OPTIMUS年度报告.....................................41.1、光伏行业大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立......................................41.2、特斯拉发布Optimus年度报告......................................................42、行业和公司动态........................................................................62.1、行业动态........................................................................62.1、公司动态........................................................................63、光伏产业链跟踪：电池大规模锁仓挺价，行业静待自律会议结果...............................74、储能产业链跟踪：锂价高位震荡，电芯维持高位，系统均价上行...............................135、上周市场表现：电力设备板块跌幅3.12%，排名第27名......................................156、风险提示..............................................................................17 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：光伏产业链价格情况.............................................................10图表3：光伏辅材价格情况...............................................................12图表4：储能产业链价格情况.............................................................14图表5：上周（12.15-12.19）申万行业表现................................................15图表6：申万电力设备子板块中涨幅前十...................................................15图表7：申万电力设备子板块中跌幅前十...................................................15图表8：行业平均估值...................................................................16 1、光伏行业大会聚焦反内卷，特斯拉发布Optimus年度报告 1.1、光伏行业大会聚焦反内卷，多晶硅平台公司成立 12月17-18日，2025中国光伏行业年度大会在西安举行，大会聚焦“反内卷”。 光伏行业协会在大会上发布报告指出，从制造端来看，今年1-10月各环节增速明显放缓，其中多晶硅产量同比下降29.6%至113万吨，硅片产量同比下降6.7%至567GW，电池片产量同比增长9.8%至560GW，组件产同比增长13.5%至514GW；需求端则呈现“先扬后抑”特征，1-10月国内光伏装机规模达252.87GW，同比增长39.5%，其中1-5月新增装机198GW，同比增长150%，而6月后新增并网装机显著回落，6-10月新增装机同比下滑46.1%。 另外，据财联社报道，工信部电子信息司杨司长在大会致辞中表示，2026年光伏行业治理进入到攻坚期，工信部电子信息司将以市场化法治化的手段，推动落后产能有序退出，加快实现产能动态平衡。 多晶硅平台公司光和谦成成立。日前北京光和谦成科技有限责任公司成立，标志着行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。从工商注册信息来看，光和谦成股东主要包括9家硅料生产商，通威光伏科技（峨眉山）有限公司为大股东，持股比例达到30.35%。此外，协鑫科技咨询服务（苏州）有限公司、上海东方希望新能源科技有限公司、新疆大全新能源股份有限公司、新特能源股份有限公司等公司持股占比超10%。 当前光伏“反内卷”初见成效，主产业链各环节盈利逐步改善，企业亏损收窄，行业价格体系正逐步修复。展望2026年，光伏行业或面临新增装机增速放缓与产业链阶段性供需失衡并存局面，但与此同时，随着“反内卷”行动强化，行业出清也有望全面加速，市场格局或将迎来深度重塑。 1.2、特斯拉发布Optimus年度报告 12月19日特斯拉发布《特斯拉人形机器人2025年度报告》视频回顾，展示了Optimus从基础的运动控制到复杂场景交互的演变过程：5月，Optimus展示出初步的肢体协调能力，掌握了舞蹈动作，进行了人类日常劳动工作的学习，例如整理衣物和处理垃圾，显示出其算法在通用任务上的泛化潜力；9月，Optimus在特斯拉Diner场景中完成了制作爆米花并与儿童合影互动的服务测试，验证了人机交互环境下的安全性；10月，Optimus的运动控制能力进一步提升，能与人类教练进行功夫与体能训练，还亮相电影首映礼及股东大会。 光伏板块：硅料环节建议关注龙头通威股份、协鑫科技，新技术方向建议关注BC技术龙头隆基绿能、爱旭股份。 机器人板块：建议关注供应链确定性高、产业链环节价值量大的核心标的拓普集团、三花智控、兆威机电、美湖股份等。 对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业和公司动态 2.1、行业动态 华电辽宁50万千瓦海上风电项目公示 近日，辽宁省丹东市东港市海洋与渔业局发布《关于华电（丹东）海上风电有限公司辽宁华电丹东东港三期50万千瓦海上风电项目海域使用论证报告的公示》。根据公示，辽宁华电丹东东港三期50万千瓦海上风电项目目位于辽宁省东港市南部海域，离岸距离约50km，水深35m~43m。项目拟布置38台单机容量为12MW的风力发电机组和4台单机容量为11MW的风力发电机组，总装机容量500MW。42台风机分6回66kV集电线路汇集至一期拟建设的海上换流站。风电场内66kV海底电缆，采用链形拓扑布局方案，每个回路连接7台风机，风机连接电缆不交叉重叠。风机采用单桩基础结构型式。该项目建设单位为华电（丹东）海上风电有限公司，投资金额521090万元，施工工期12个月。项目用海总面积357.0185hm²，申请用海27年。 2.1、公司动态 阿特斯储能再获南澳408MWh订单 12月17日，阿特斯宣布其储能业务子公司——阿特斯储能科技有限公司，已与亚太地区领先的独立可再生能源开发商Vena Energy达成合作，将为Vena Energy的“泰勒姆本德3号（Tailem Bend 3）”光储项目，提供408兆瓦时（MWh）储能系统（BESS）及长期运维服务。该项目位于南澳大利亚州，总装机容量204兆瓦/408兆瓦时（AC，交流）。该项目是阿特斯储能在澳大利亚斩获的第四个大型储能系统订单。截至目前，公司在澳洲已交付及在建的项目总容量已突破2吉瓦时（GWh）。 3、光伏产业链跟踪：电池大规模锁仓挺价，行业静待自律会议结果 硅料： 近月在市场消息面刺激下，厂家的自律行为及产量控制方案初步公布，希望藉由硅料价格托底支撑整体供应链价格向上抬升，主流厂家致密料现货报价抬高到65-67元/公斤以上，颗粒料报价来到62元/公斤。 然而目前终端需求疲弱，且当前下游厂家酝酿涨势尚未落定之下，新报价并无成交。本周交付延续前期订单执行为主，综合均价来看，致密复投料49-55元/公斤、致密料混包价格47-51元/公斤、颗粒料价格50-51元/公斤。龙头一线厂家致密复投料价格仍维持51-53元/公斤以上的价位，高价散单成交减少。下游厂家不堪负荷