一、黄金
- 报告导读：今日贵金属高位上行，沪金主力涨2.73%，沪银主力涨4.30%，铂金主力涨10%，钯金主力涨5.52%。
- 核心逻辑：
- 短期避险：贸易战避险消退，地缘异动风险上升；美国就业走弱通胀温和，降息预期支撑仍存。
- 避险属性：俄乌、美委、泰柬等地缘异动风险上升。
- 货币属性：美国11月核心CPI同比上涨2.6%，低于预期；就业反弹超预期，失业率升至四年高位。美联储威廉姆斯表示无进一步降息紧迫性，12月降息暗示暂停，鲍威尔拒绝近期降息指引，市场预期26年1月不降息概率80%，下次降息或4月。美元指数和美债收益率震荡偏弱。
- 商品属性：白银供应偏紧支撑；铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲；钯金短期需求韧性，长期燃油车市场压力。CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格。
- 预计：贵金属短期震荡上行，中期高位震荡，长期阶梯上行。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈。
二、白银
- 报告导读：黄金价格趋势是白银价格的锚。资金面，CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓。库存面，白银近期显性库存小幅下降。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈。
表2白银相关数据：
- 作者：林振龙 投资咨询从业资格证号：Z0018476 邮箱：linzhenlong@sd-gold.com
- 数据来源：iFind、Wind、CME
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