黑色系焦煤焦炭日度策略

摘要

重要资讯

1. 日本H3火箭发射失败，卫星未进入预定轨道。
2. 国家多部门开展废弃矿洞排查封堵及打击盗采盗挖行为。
3. 央行实施一次性信用修复政策，支持受损个人信用重建。

焦煤

• 市场逻辑：焦煤经快速回调企稳反弹，低硫主焦资源紧张但盘面受蒙煤高通关压制估值，基本面未大幅走弱，春节晚导致一月产量环比增预期，低估值下下跌空间有限。
• 交易策略：JM2605关注1050-1070元/吨支撑，上方1250-1260元/吨压力。

焦炭

• 市场逻辑：第三轮提降落地，期价震荡上行，期现分化。年底需求产量均走弱，钢厂库存偏高削弱补库空间，焦化厂抵触提降。四轮提降落地后期货下跌空间不大，提降结束后钢厂补库或支撑焦炭企稳。
• 交易策略：05合约1650-1700元/吨支撑，上方1850-1900元/吨压力。

第一部分交易策略与期现行情

• 国内价格：焦炭J2605收1743.50元/吨（涨146.00），焦煤JM2605收1114.00元/吨（涨6.00）。现货焦炭唐山一级焦1660元/吨，焦煤吕梁中硫主焦1060元/吨。
• 进口价格：蒙5原煤977.00元/吨（涨3.00），蒙5精煤1140.00元/吨（涨15.00）；峰景矿CFR228.50美元/吨（跌1.00）。

第二部分基本面

• 供需：焦煤开工率63.01%，精煤产量53.44万吨；焦化厂产能利用率75.27%，焦炭产量53.66万吨；钢厂焦炭产量46.49万吨。
• 库存：六港焦煤库存286.17万吨（降21.33万吨），焦化厂库存1036.29万吨（降1.01万吨），钢厂库存804.99万吨（增10.34万吨）；四港焦炭库存175.65万吨（降5.55万吨），焦化厂库存91.10万吨（增3.78万吨），钢厂库存633.73万吨（降1.55万吨）。

第三部分价差

• 焦炭1-5、5-9价差，焦煤1-5、5-9价差，焦炭/铁矿01/05/09，焦炭/螺纹01/05/10等价差图表分析。

表目录

• 表1：双焦交易策略（焦煤1050-1070→1250-1260，焦炭1650-1700→1850-1900）。
• 表2：焦煤焦炭期货主力合约价格走势。
• 表3：进口煤价格数据。

图目录

• 国内焦炭、焦煤价格走势图，进口焦煤价格，蒙煤基差，各库存及产量图表。