纯苯苯乙烯日报：纯苯港口库存进一步累积，关注EB出口韧性

纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-134元/吨（-25）。纯苯港口库存27.30万吨（+1.30万吨）；纯苯CFR中国加工费132美元/吨（+3美元/吨），纯苯FOB韩国加工费125美元/吨（+3美元/吨），纯苯美韩价差184.9美元/吨（+1.0美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差-125元/吨（+0元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-350元/吨（-40），酚酮生产利润-927元/吨（+0），苯胺生产利润789元/吨（+178），己二酸生产利润-1018元/吨（-11）。己内酰胺开工率69.20%（-5.37%），苯酚开工率76.00%（-3.50%），苯胺开工率61.35%（-14.59%），己二酸开工率59.60%（+0.40%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差10元/吨（-88元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-220元/吨（+18元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存139300吨（+4600吨），苯乙烯华东商业库存84550吨（+2250吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率69.1%（+0.8%）。 下游硬胶方面：EPS生产利润116元/吨（-50元/吨），PS生产利润66元/吨（-50元/吨），ABS生产利润-948元/吨（-35元/吨）。EPS开工率51.81%（-1.96%），PS开工率54.50%（-3.80%），ABS开工率70.10%（-0.43%）。 市场分析 纯苯方面。关注俄乌和谈展开叠加欧美炼厂开工恢复，海外汽油裂解价差持续走弱，海外调油对纯苯支撑减弱。国内纯苯到港高峰虽已过，但仍有一定到港压力，本周港口库存高位再度进一步累积，下游提货仍偏弱。下游方面，苯乙烯开工见底回升，非苯乙烯开工仍差，CPL开工年内低位，苯酚、苯胺开工进一步下挫。 苯乙烯方面，港口库存再度回升，苯乙烯开工见底回升，前一轮去库周期结束，逐步进入节前累库周期。下游开工淡季再度下降，淡季EPS开工下降，PS开工回落，ABS开工低位盘整，EPS及ABS成品库存压力仍存。 策略 单边：无基差及跨期：BZ2603-BZ2605逢高做反套跨品种：空BZ2603多PX2605风险油价大幅波动，俄乌冲突和谈进展 目录 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差............................................................................................................4二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差.........................................................................................................5三、纯苯与苯乙烯库存、开工率...................................................................................................................8四、苯乙烯下游开工及生产利润...................................................................................................................9五、纯苯下游开工与生产利润....................................................................................................................10 图表 图1：纯苯主力基差与纯苯主力期货合约价格........................................................................................................................4图2：纯苯主力合约基差............................................................................................................................................................4图3：纯苯现货-M2纸货价差.....................................................................................................................................................4图4：纯苯连一合约-连三合约价差...........................................................................................................................................4图5：苯乙烯主力基差与苯乙烯主力合约................................................................................................................................5图6：EB主力合约基差|单位：元/吨.........................................................................................................................................5图7：苯乙烯连一合约-连三合约价差|单位：元/吨.................................................................................................................5图8：石脑油加工费|美元/吨......................................................................................................................................................6图9：纯苯FOB韩国-石脑油CFR日本|美元/吨.........................................................................................................................6图10：苯乙烯非一体化装置生产利润|元/吨............................................................................................................................6图11：纯苯FOB美湾-纯苯FOB韩国|美元/吨...........................................................................................................................6图12：纯苯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...................................................................................................................................6图13：纯苯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................6图14：纯苯进口利润|元/吨........................................................................................................................................................7图15：苯乙烯进口利润|元/吨....................................................................................................................................................7图16：苯乙烯FOB美湾-CFR中国|美元/吨...............................................................................................................................7图17：苯乙烯FOB鹿特丹-CFR中国|美元/吨...........................................................................................................................7图18：纯苯华东港口库存|单位：万吨.....................................................................................................................................8图19：纯苯开工率|单位：%.....................................................................................................................................................8图20：苯乙烯华东港口库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图21：苯乙烯开工率|单位：%.................................................................................................................................................8图22：苯乙烯华东商业库存|单位：吨.....................................................................................................................................8图23：苯乙烯工厂库存|单位：吨