纯苯苯乙烯日报：EB港口库存未延续下降

市场要闻与重要数据

• 纯苯：主力基差-91元/吨，港口库存14.40万吨，CFR中国加工费177美元/吨，华东现货-M2价差5元/吨。
• 纯苯下游：己内酰胺利润-1795元/吨，开工率93.72%；酚酮利润-689元/吨，开工率77.00%；苯胺利润-161元/吨，开工率71.57%；己二酸利润-1386元/吨，开工率61.70%。
• 苯乙烯：主力基差40元/吨，非一体化生产利润-337元/吨，港口库存161500吨，开工率78.2%。
• 苯乙烯下游：EPS利润253元/吨，开工率58.08%；PS利润-47元/吨，开工率56.70%；ABS利润-68元/吨，开工率71.10%。

市场分析

• 纯苯：港口库存小幅回落，基差企稳，8-9月韩国芳烃检修，进口压力不大，下游开工偏高，需求季节性高位，提货量尚可，带动去库，但幅度有限。
• 苯乙烯：港口库存回建，EB提货量未延续抬升，下游EPS及PS开工回升，库存压力缓解，ABS仍高库存低开工。

策略

• 单边：纯苯和苯乙烯观望。
• 基差及跨期：正套，多BZ近月纸货，空BZ2603期货。
• 跨品种：BZN加工费旺季逢低做扩，EB-BZ价差暂观望。

风险

• 投产超20年装置的政策，油价大幅波动。

图表目录

• 基差结构、跨期价差
• 生产利润、内外价差
• 库存、开工率
• 下游开工及生产利润
• 下游开工与生产利润

研究结论

纯苯和苯乙烯市场短期内供需相对平衡，纯苯下游需求季节性高位，苯乙烯下游库存压力缓解，但ABS仍高库存。建议观望为主，关注加工费和价差机会。