EB日报：纯苯港口库存小幅增加，苯乙烯价格偏弱震荡

策略摘要：华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，建议中性策略。纯苯方面，浙石化EB复工后，纯苯累库速率预期放缓，下游CPL开工韧性支撑刚需，纯苯加工费预期低位震荡。苯乙烯方面，浙石化EB检修复工后，预期苯乙烯从去库周期重新进入小幅累库周期，港口基差仍坚挺，生产利润预期逐步回落。下游EPS进入季节性降负阶段，但白电排产尚可，PS及ABS库存去化背景下，对苯乙烯原料刚需采购尚可。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

市场分析： 周一纯苯港口库存15.1万吨（+0.6万吨），库存增加；纯苯加工费279美元/吨（-9美元/吨）。EB基差525元/吨（-20元/吨）；生产利润-57元/吨（-45元/吨）。下游方面，ABS及PS开工未延续进一步回升。

策略： 中性。纯苯方面，浙石化EB复工后，纯苯累库速率预期将有所放缓，下游CPL开工韧性仍支撑刚需，纯苯加工费预期低位震荡。苯乙烯方面，浙石化EB检修复工后，预期苯乙烯从去库周期重新进入小幅累库周期，但工厂库存的累积传导至港口库存的累积尚需时间，港口基差仍坚挺，逐步转入累库周期预期下，苯乙烯生产利润预期逐步回落。下游方面，EPS进入季节性降负阶段，但白电排产尚可，PS及ABS在库存去化背景下，对苯乙烯原料刚需采购尚可。单边建议暂观望；价差方面，BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险： 上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。