EB日报：纯苯港口库存累库，EB价格震荡走弱

策略摘要

华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，提出中性策略建议。纯苯方面，若11月浙石化EB检修兑现，将导致纯苯外卖压力加大，进入快速累库周期，下游CPL部分检修拖累提货量见顶回落；纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，纯苯加工费压缩预期。苯乙烯方面，进口到港压力兑现偏慢，未明显累库，11月浙石化检修兑现则进入去库周期，下游硬胶利润有所修复但仍等待进一步提负。单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

市场分析

周一纯苯港口库存11万吨，增加3.7万吨；纯苯加工费246美元/吨，下降4美元/吨。EB基差190元/吨，下降10元/吨；生产利润-4元/吨，上升5元/吨。下游方面，PS及ABS开工等待回升。

策略

中性。纯苯在11月浙石化EB检修若兑现则对应纯苯外卖压力加大而进入快速累库周期，下游CPL部分检修拖累提货量见顶回落；纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，纯苯加工费压缩预期。而苯乙烯自身，进口到港压力兑现偏慢，仍未有明显累库压力，11月浙石化检修兑现则进入去库周期，下游硬胶利润有所修复但仍等待进一步提负。单边建议暂观望；价差方面，BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游韧性持续性。