基础化工行业周报：未来PX存涨价预期，“反内卷”政策持续推出，磷肥原料供需对接会成功召开

1.1 本周化工行业指数跑赢沪深300指数2.85%，其中63.52%的个股上涨。 1.2 行业观点： 1.2.1 海外炼厂对PX的生产倾向性下降，PX存涨价预期。美国炼油能力下降，对进口汽油和机动汽油混合原料的需求增加，海外炼厂更倾向于生产汽油，导致PX产量下滑。预计未来PX供需格局将进一步向好，推动PX价格和价差抬升，进而带动聚酯产业链产品价格上涨。 1.2.2 “反内卷”政策持续推出，有机硅、己内酰胺、纯碱等反内卷产品价格上涨。政策层面通过“能碳双控”机制、淘汰落后产能、碳交易市场等措施，持续优化化工行业供需格局，推动行业高质量发展。 1.2.3 磷化工：磷肥原料供需对接会成功召开，护航化肥保供稳价。会议提出硫酸供应向磷肥生产倾斜、建立长期稳定购销关系、合理确定硫酸价格等措施，缓解磷肥生产企业成本压力，保障春耕磷肥市场供应。 1.3 本周重点产品跟踪： 1.3.1 化纤：本周氨纶价差小幅扩大。下游需求有望得到进一步提振，化纤行业景气度未来将具有较强向上弹性。 1.3.2 化肥：本周尿素、氯化钾、复合肥价格上涨，磷铵价格小幅上涨。尿素市场价格先抑后扬，市场情绪有所回暖；磷铵市场高位僵持，下游采购心态趋于谨慎；氯化钾市场货源偏紧，价格小幅上涨；复合肥市场高位盘整，上下游备肥心态僵持博弈。 2 化工价格行情：64种产品价格周度上涨、93种下跌。叶酸、电池级碳酸锂等领涨；液氯、丁二烯等领跌。 3 本周化工价差行情：36种价差周度上涨、29种下跌。“PTA-0.655×PX”等价差涨幅明显； “POY-0.34×MEG-0.86×PTA”等价差跌幅明显。 3.1 本周重点价格与价差跟踪：本周聚合MDI价差收窄。 4 化工股票行情：化工板块63.52%个股周度上涨。苏利股份、新日恒力等个股领涨。 5 风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行。