原油
- 油价走势：周度油价重心震荡回落，WTI和布伦特期货合约均下跌，SC2602夜盘亦收跌。地缘政治因素（美委内瑞拉、俄乌局势）对油价形成支撑，但供应过剩担忧仍是主导。
- 供应端：美国原油产量维持在高位，页岩油快速投产的弊端显现，产量增长计划受成本上升和油价波动影响。美国石油开采可能转向海上，BP计划提升墨西哥湾产量。
- 库存数据：美国原油库存下降，汽油和馏分油库存增加，整体库存同比略高但低于五年同期水平。
- 需求维度：中国11月份原油加工量同比增长，但成品油产量同比下降，汽油累计降幅最大，煤油同比增长。
- 综合观点：油价整体偏弱，对利空因素敏感，年末市场成交预计转淡，油价将延续震荡偏弱运行节奏。
燃料油
- 供应方面：俄罗斯高硫发货量回落，中东发货量稳定，低硫端受炼厂检修影响。国内低硫燃料油产量环比下降。
- 成本方面：美国库存下降，炼厂开工率上升，但全球库存累积仍存压力。美委内瑞拉局势升级对国内沥青原料供应可能产生影响。
- 需求方面：北方需求转弱，南方仍有翘尾需求，整体出货压力较高。
- 策略观点：低硫燃料油市场结构走强，高硫燃料油市场稍有支撑。预计12月西方市场低硫燃料油到货量下降，亚洲市场供应充足。高硫端下游需求提供支撑，裂解或维持企稳向上。
沥青
- 价格方面：沥青盘面与现货价格表现稳定，美委关系紧张支撑成本，但终端需求疲软。南北方需求停滞，但供应增量有限，价格进一步向下空间有限。
- 成本方面：受美委局势影响，沥青成本端支撑偏强。
- 策略观点：短期沥青价格企稳，不排除原油端拖累，相对强弱或强于原油和燃料油，关注美委地缘局势进展。
