原油
- 市场表现：WTI和布伦特原油期货价格上涨，内盘SC主力合约涨幅强于外盘。
- 地缘政治：以色列对加沙地带的军事行动导致地缘溢价上升；美国对伊朗的新制裁措施加剧市场担忧。
- 供应：OPEC+宣布进一步削减石油产量，以平衡市场供需，减产安排持续至2026年6月。
- 需求：中国1-2月原油进口量同比下降5%，美国炼厂开工率回升，但终端需求恢复缓慢。
- 库存：EIA数据显示美国原油库存连续三周增长，但成品油库存下降。
- 分析：供应端不确定性令市场担忧情绪加剧，OPEC+减产支撑油价，但需求端无明显提振，油价预计震荡运行，内盘强于外盘。
- 供需平衡：2025年原油市场预计偏向宽松，但将是动态平衡过程，年度供需过剩预计在55万桶/日水平。
燃料油
- 市场表现：国际油价低位震荡，新加坡燃料油价格窄幅波动。
- 供应：伊朗和俄罗斯2月发货量维持低位，新加坡陆上燃料油库存连续两周大幅回补。
- 需求：新加坡船用燃料油销量下降，北非部分国家电力采购提前开启。
- 分析：高硫燃料油供应偏紧，低硫燃料油驱动有限，维持偏多观点；LU实际基本面驱动有限，注意短期油价波动风险。
沥青
- 市场表现：国际油价低位震荡，沥青期现价格窄幅波动。
- 供应：4月地炼排产环比小幅下降，国内稀释沥青进口同比降幅超过20%。
- 库存：沥青库存累积速度加快，社会库存率上升。
- 需求：终端需求恢复程度有限，基建中观指标表现疲软。
- 分析：供需驱动偏空，关注短期油价波动带来的回调空间。
