原油
- 价格表现：WTI 1月原油期货收盘71.29美元/桶，周涨5.84%；布伦特2月合约收盘74.49美元/桶，周涨4.64%；SC2501以552.7元/桶，油价周度大幅反弹。
- 地缘风险：以色列军方官员表示可能对伊朗核设施发动袭击，地缘风险再度上升助推油价。
- 需求预期：OPEC、IEA、EIA三大机构下调2024年原油需求增速预期，OPEC预计2024年全球石油需求增长161万桶/日，IEA预测84万桶/日，EIA预测90万桶/日；OPEC将2025年全球石油需求增长预测从154万桶/日下调至145万桶/日，IEA预测110万桶/日，EIA预测130万桶/日。
- 供应情况：美国周度原油产量大幅上升至1363万桶/日，2024年美国原油产量将增加31万桶/日，预计2025年将增加28万桶/日。OPEC+联合声明将减产措施延长至2025年3月底。
- 库存数据：EIA数据显示，截止2024年12月6日当周，美国原油库存总量8.14481亿桶，下降70.1万桶；商业原油库存量4.2195亿桶，下降142.5万桶；汽油库存总量增长508.6万桶；馏分油库存量增长323.5万桶。
- 国内需求：11月份，中国进口原油4852.1万吨，环比增加8.6%，同比增加14.3%；1-11月份，中国累计进口原油50558.7万吨，同比下降1.9%。
- 综合分析：市场处于多空矛盾博弈中，OPEC+延迟减产改善明年供需平衡表预期。年末双节补库存对原油需求有一定支撑，地缘因素对市场情绪影响较大，油价延续震荡节奏。
燃料油
- 供应方面：新加坡燃料油库存环比减少86.7万桶；富查伊拉燃料油库存环比减少214.5万桶。
- 需求方面：11月中国保税市场供油量窄幅增加，总供油量158万吨，环比增加0.3%；国内主要港口保税船用燃料油消费量小幅下滑，预计12月将继续下降。
- 成本方面：EIA美国商业原油库存下降，成品油大幅累库，尤其汽油累库幅度较高；美国原油产量创纪录高位，进出口均明显下降；EIA和OPEC相继公布月报，EIA预计2025年全球原油需求增速为130万桶/日，OPEC将其对2025年全球石油需求增长的预测从154万桶/日下调至145万桶/日；美国11月CPI同比增长2.7%，创下7月以来的最高年增长率，预计美联储下周降息。
- 策略观点：国际油价整体先跌后涨，新加坡燃料油市场震荡下行。低硫燃料油市场继续承压，高硫燃料油市场偏弱运行。预计短期高硫相对偏强，关注仓单变化。
沥青
- 需求方面：南、北方地区降温雨雪天气对于刚需有所阻碍，国内沥青54家企业厂家样本出货量环比下降8.3%；国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为8.5%，环比下降1.1%。
- 成本方面：EIA美国商业原油库存下降，成品油大幅累库，尤其汽油累库幅度较高；美国原油产量创纪录高位，进出口均明显下降；EIA和OPEC相继公布月报，EIA预计2025年全球原油需求增速为130万桶/日，OPEC将其对2025年全球石油需求增长的预测从154万桶/日下调至145万桶/日；美国11月CPI同比增长2.7%，预计美联储下周降息。
- 策略观点：国际油价整体先跌后涨，沥青期现价格震荡偏强。供应端，原料方面持续偏紧，稀释沥青港口库存基本处于近三年来低位，近两周沥青生产利润有明显修复，不过下周部分炼厂停产可能带动开工率下滑；需求端，12月中旬以后大部分地区终端施工陆续收尾，下游需求基本停滞，冬储入库带动社会库库存增加，今年冬储价格相对较高，预计今年冬储体量在105万吨左右。随着冬储合同的持续释放，预计后期沥青供应偏紧的情况将得到缓解。
