光期能化：能源策略周报

原油市场

• 宏观方面：美国8月CPI同比增2.5%，核心CPI同比增3.2%；美联储预计9月降息，但路径未定。
• 供应方面：飓风“弗朗辛”影响美湾地区原油和天然气产量；利比亚供应中断导致OPEC 8月产量下降；预计利比亚9月出口量减少30-80万桶/日。
• 需求方面：EIA、OPEC、IEA均下调2024年全球石油需求增长预期；中国1-8月原油进口同比下跌3.1%。
• 库存方面：美国商业原油库存、汽油库存、馏分油库存均环比增长。
• 策略观点：油价受宏观和需求预期影响，短期低位震荡，关注美联储降息。

燃料油市场

• 供应方面：中国8月低硫船用燃料油产量环比下降；新加坡重质燃料油库存下降，富查伊拉库存反弹。
• 需求方面：船燃加注需求持稳，中东发电需求接近尾声，中国原料端需求疲软。
• 成本方面：油价波动，宏观和需求预期压制油价。
• 策略观点：高低硫价差或收敛，低硫燃料油市场走弱，高硫燃料油仍有支撑。

沥青市场

• 需求方面：进入9月，沥青出货量不及往年同期。
• 成本方面：油价波动，加工利润修复但未明显增加供应。
• 策略观点：沥青价格大幅下跌，短期观望为主，裂解价差或再度回落。