供需矛盾不足，钢价震荡运行

市场分析 本周螺纹钢期货与热卷期货的主力合约震荡运行，截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2605收于3119元/吨，热卷主力合约2605收于3269元/吨。 供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.47%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年减少1.16个百分点；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比上周减少0.99个百分点，同比去年减少1.20个百分点；钢厂盈利率35.93%，环比上周持平，同比去年减少12.55个百分点；日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。 本周五大材产量797.97万吨，环比减少8.25万吨。其中螺纹钢产量181.68万吨，环比增加2.9万吨；热卷产量291.91万吨，环比减少16.8万吨。 消费方面：本周钢联数据显示五大材总表需835.28万吨，环比上周减少4.44万吨。其中螺纹表需208.64万吨，环比上周增加5.55万吨；热卷表需298.28万吨，环比上周减少13.69万吨。 库存方面：本周钢联数据显示五大材总库存合计1294.78万吨，环比上周减少37.31万吨。其中螺纹总库存452.54万吨，环比减少26.96万吨；热卷总库存390.72万吨，环比减少6.37万吨。 整体来看：建材方面：供需基本面持续改善，淡季消费维持韧性，产量小幅回升，库存延续回落。板材方面：产量小幅回落，消费及出口小幅回落但仍存韧性，去库斜率不及往年同期，高库存持续压制板材价格表现，卷螺差持续走弱。短期矛盾暂不突出，维持震荡格局。后续关注原料成本支撑、钢厂利润变化以及钢材出口变化情况。 策略单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材产销情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：本周螺纹钢期货与热卷期货的主力合约震荡运行，截止本周五收盘，螺纹钢主力合约2605收于3119元/吨，热卷主力合约2605收于3269元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.