粕类：美豆无亮点 现货压力仍在

发布时间：2025-12-19 14:35:30作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 12月18日，豆粕期货主力合约收跌0.69%至2747.0元。 持仓量变化 12月18日收盘，豆粕期货持仓量：+61947手至2117464手。 现货市场 12月17日，国内豆粕现货市场价格稳中偏弱，其中天津市场3090元/吨，持稳，山东市场3050元/吨，持稳，江苏市场3040元/吨，跌10元/吨，广东市场3040元/吨，跌20元/吨。 后市展望 国内豆粕宽松格局延续，拍卖持续推进，成交较好。近期市场炒作大豆通关时间延长，同时市场有挺价情绪，1-5正套有支撑。阶段性现货压力仍在，单边承压，正套继续走强空间有限，关注回落风险。 研报正文研报正文 【现货市场】 豆粕：12月17日，国内豆粕现货市场价格稳中偏弱，其中天津市场3090元/吨，持稳，山东市场3050元/吨，持稳，江苏市场3040元/吨，跌10元/吨，广东市场3040元/吨，跌20元/吨。成交方面，全国主要油厂豆粕成交15.00万吨，较前一交易日增11.45万吨，其中现货成交4.90万吨，较前一交易日增2.61万吨，远月基差成交10.10万吨，较前一交易日增8.84万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为60.06%，较前一日上升0.77%。 菜粕：12月17日全国主要油厂菜粕成交0吨。全国菜粕市场价格跌0-20元/吨，基差报价调整。全国19家菜籽压榨厂开机率为0%。全部工厂停机中。 【基本面消息】 全美油籽加工商协会(NOPA)压榨月报：继前一个月创下历史高位后，美国11月大豆压榨量虽然降幅超出市场预期，但仍是创下了历史第二大月度压榨量。NOPA数据显示，上月压榨了2.16041亿蒲式耳大豆，较10月录得的2.27647亿蒲式耳纪录高位减少5.1%，但较2024年11月所创的同期纪录最高水平增长11.8%， 巴西外贸秘书处(SECEX)：12月迄今巴西大豆出口步伐显著高于去年同期水平。12月1至12日，巴西大豆出口量为165.0万吨，去年12月份为200.6万吨。 巴西植物油行业协会(Abiove)：2025年10月，巴西工厂加工大豆439万吨，豆粕产量为336万吨，豆油产量为90万吨。工厂大豆期末库存为1,126吨，豆粕期末库存为251万吨，豆油期末库存为49万吨。 阿根廷总工会(CGT)：宣布将在周四(18日)发起大规模罢工与示威活动。CGT一直反对自由主义总统哈维尔·米莱政府的紧缩措施。 中储粮：将于周五(19日)举行第三场国储进口大豆竞拍会，计划销售55万吨国储进口大豆。 【行情展望】 当前美豆缺乏交易亮点，中国需求已交易较充分。南美新作种植顺利推进，水热条件较好，丰产预期较强，进入一月份早播大豆也将陆续上市，持续压制美豆。 国内豆粕宽松格局延续，拍卖持续推进，成交较好。近期市场炒作大豆通关时间延长，同时市场有挺价情绪，1-5正套有支撑。阶段性现货压力仍在，单边承压，正套继续走强空间有限，关注回落风险。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种豆粕所属公司：广发期货