粕类：美豆无亮点 现货压力仍在

豆粕市场总结

现货市场
12月17日，国内豆粕现货市场价格稳中偏弱，其中天津、山东、江苏市场持稳，广东市场下跌。成交方面，全国主要油厂豆粕成交15.0万吨，较前一交易日增11.45万吨，其中现货成交4.9万吨，远月基差成交10.1万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为60.06%，较前一日上升0.77%。菜粕方面，全国主要油厂菜粕成交0吨，市场价格下跌0-20元/吨，基差报价调整，全国19家菜籽压榨厂开机率为0%，全部工厂停机。

基本面消息

• 美国大豆压榨：11月大豆压榨量为2.16041亿蒲式耳，较10月减少5.1%，但较2024年11月同期纪录增长11.8%。
• 巴西大豆出口：12月1-12日巴西大豆出口量为165.0万吨，显著高于去年同期的200.6万吨。
• 巴西大豆加工：2025年10月巴西工厂大豆加工量为439万吨，豆粕产量为336万吨，豆油产量为90万吨。大豆期末库存为1,126吨，豆粕期末库存为251万吨，豆油期末库存为49万吨。
• 阿根廷罢工：CGT宣布将在18日发起大规模罢工与示威活动，反对政府紧缩措施。
• 国储竞拍：中储粮将于12月19日举行第三场国储进口大豆竞拍会，计划销售55万吨。

行情展望
美豆缺乏交易亮点，中国需求已交易较充分，南美新作种植顺利且丰产预期较强，持续压制美豆。国内豆粕宽松格局延续，拍卖持续推进，成交较好。近期市场炒作大豆通关时间延长，市场有挺价情绪，1-5正套有支撑。阶段性现货压力仍在，单边承压，正套继续走强空间有限，关注回落风险。