沪铜日报：震荡偏强

【行情分析】
今日沪铜高开低走，日内保持偏强。基本面方面，11月中国电解铜产量环比增加1.15万吨（1.05%），同比增加9.75%；1-11月累计产量同比增加128.94万吨（11.76%）。SMM预计12月产量环比增6.57万吨（5.96%），同比增6.69%。铜材利润受挤压，产能利用率下滑，企业放慢生产节奏；铜管企业因资金压力观望；铜箔受储能及新能源汽车需求支撑，保持高景气。盘面高位震荡，后续动能需关注美联储降息及宏观数据。

【期现行情】
沪铜期货高开低走，现货升贴水分化：华东-150元/吨，华南55元/吨。LME铜价11732美元/吨，现货升贴水-12美元/吨。

【供给端】
截至12月15日，TC-43.33美元/干吨，RC-4.41美分/磅。

【库存跟踪】
SHFE铜库存4.47万吨（-227吨），上海保税区库存9.72万吨（-0.33万吨），LME铜库存16.43万吨（+325吨），COMEX铜库存45.70万短吨（+2348短吨）。

【研究结论】
铜价高位震荡，下游承接力度一般。供给端产量增长但企业主动减产，库存整体下降但LME及COMEX库存微增。需关注美联储降息及宏观数据对市场动能的影响。