云南省及下辖各州市经济财政实力与债务研究（2025）

公共融资部陆奕璇 经济实力：云南省是我国重要的边疆及多民族省份，区位及资源要素优势突出，被赋予了生态文明建设排头兵、民族团结进步示范区、面向南亚东南亚辐射中心的战略定位。烟草、电力、有色、旅游等为云南省传统主导产业，近年来以绿色硅和新能源电池为代表的电子行业快速发展，已成为全省产业转型升级的重要推动力，但新兴产业仍待培育壮大，传统产业亦面临提质压力。2024年云南省实现地区生产总值3.15万亿元，仍位列全国第18位，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，2024年经济增长承压，经济增速为3.3%，较上年下降1.2个百分点，低于全国平均增速1.7个百分点，在全国各省市排序降至第28位。2025年前三季度，全省工业经济在新动能拉动下稳步增长，现代服务业发展良好，同时促消费政策持续显效，消费市场保持平稳增长，固定资产投资在交通等基建支撑下恢复增长，外贸亦扭转下行态势，经济运行总体平稳，当期实现地区生产总值2.35万亿元，同比增长4.3%，增速较2024年回升，但仍低于全国水平0.9个百分点，经济回升向好基础需进一步巩固和增强。 云南省各州市区域经济发展水平较不均衡，基本呈现以昆明为中心，向周围梯度递减的圈层经济格局，首位经济圈实力较强。2020年《滇中城市群发展规划》强化了以昆明市、曲靖市、玉溪市、楚雄州全境及红河州北部7个县组成的滇中城市群集对全省高质量发展的引领作用；2022年《云南省“十四五”区域协调发展规划》强调了“滇中崛起、沿边开放、滇东北开发、滇西一体化”的区域协调发展格局；2024年10月《云南省国土空间规划（2021-2035年）》提出要构建“昆明都市圈-滇中城市群-滇西城镇群（西翼）和滇东北城镇群（东北翼）-沿边城镇带”的城镇空间格局。 从经济总量看，2024年昭通与大理互换位次，其余州市排序与上年一致。省会城市昆明依旧保持了经济领先地位，2024年工业和服务业均实现较快增长，经济增长对房地产的依赖逐步降低，实现生产总值8275.22亿元，占全省GDP的比重提升至26.2%，经济增速为4.0%，较上年提升0.6个百分点；经济规模处于第二位的曲靖，以前年度在硅光伏等绿色能源产业方面的引入及投资力度大，但2024年受工业产能释放不足等多重因素影响，工业经济承压下行，同时工业项目接续不足，固定资产投资显著下降，成为全省唯一经济负增长的州市；红河和玉溪经济规模维持在第三及第四位；楚雄、昭通和大理经济体量相近，分列省内第五至第七位，昭通受益于基础设施条件的改善，近年来聚焦能源、硅铝、磷矿等优势资源及相关产业招引，2024年在能源产业和工业经济拉动下经济实现较 快增长，以2016.91亿元的地区生产总值赶超大理并基本追平楚雄（2018.95亿元）。2025年前三季度，各州市经济均保持增长态势，红河和文山分别以5.5%和5.4%的经济增速继续位列各州市前两位，其中红河在政府投资引导带动下能源工业、交通、生态保护等领域投资实现较快增长，文山的绿色铝产业和绿色能源增势良好。 财政实力：近年来，面对复杂严峻的国内外经济形势，云南省主体税种收入增长承压，区域土地及房地产市场处于深度调整期，政府性基金预算收入亦承压，全省财政收支平衡压力有所加大，但大规模的上级补助收入及债务收入较好地满足了重点领域支出需求。2024年，云南省实现一般公共预算收入2193.68亿元、税收收入1416.69亿元，均较上年增长2.1%，其中主体税种收入不及预期，主要因房产税、耕地占用税增收带动而实现增长；实现政府性基金预算收入742.71亿元，较上年增长13.7%，主要在划拨土地收入增长带动下实现较快增长；上级补助收入及债务收入继续保持较大规模，其中因特殊再融资债券及新增债券发行节奏放缓，债务收入有所减少。2025年前三季度，云南省完成一般公共预算收入1617.8亿元、税收收入1103.1亿元，其中主体税种均实现增长，同时水资源费改税使得资源税增收明显，共同带动一般公共预算收入及税收收入分别同比增长1.0%和4.5%；房地产市场持续低迷、土地收入不及预期，1-7月政府性基金预算收入完成247.64亿元，较上年同期下降5.1%，但新增专项债、超长期特别国债以及上级补助资金仍对重点领域支出提供有力支持，政府性基金预算支出完成697.87亿元，较上年同期增长71.2%。 2024年云南省超半数州市一般公共预算收入实现增收，但其中大部分源于非税增收拉动。丽江、玉溪和昭通在非税带动下一般公共预算收入实现两位数增长，文山主要受益于耕地占用税及所得税等税收收入增长，一般公共预算收入增长也相对明显；怒江、保山、曲靖、德宏等6个州市一般公共预算收入同比下降，其中怒江因上年度一次性出让收益规模较大而导致2024年非税收入显著下降，保山主要受增值税及国有资源（资产）有偿使用收入下滑拖累，曲靖和德宏主要受主体税种短收影响。2024年，全省共有7个州市一般公共预算收入突破百亿元，对应地区生产总值在2000亿元以上的州市，相较于经济规模，昆明和玉溪的单位GDP创税水平相对较高，楚雄和红河相对较低。昆明一般公共预算收入为547.22亿元，同比下降1.9%，其中税收收入453.92亿元，同比增长2.5%，房产税增势显著。目前各州市税收比率整体仍处于较低水平，一般公共预算财政平衡普遍对上级补助收入依赖较大。2025年前三季度，大部分州市一般公共预算收入同比实现增长，其中丽江、红河和迪庆增速相对较高；普洱、德宏、曲靖、玉溪和昆明5个州市一般公共预算收入同比有所下降，其中普洱受非税下降拖累；德宏税收及非税收入均出现下滑，但主要受非税减收影响；昆明一般公共预 算收入同比微降，系税收收入下降影响。支出端，普洱和楚雄当期支出降幅相对较大。 2024年云南省近半数州市政府性基金预算收入实现增长，其中玉溪、昆明、楚雄和红河实现两位数以上增幅，前三者主要由土地出让收入增长带动，红河受车辆通行费收入拉动作用相对更大；9个州市政府性基金预算收入同比有所下降，主要与土地出让金下滑有关，其中保山、迪庆和怒江降幅明显。昆明规模上仍居各州市首位，且2024年实现较快增长，政府性基金预算收入占全省的比重超三成；其余州市政府性基金预算收入均未突破百亿，对地方财力的贡献度普遍较低。2025年前三季度，各州市土地市场表现分化态势延续，红河、迪庆、怒江、西双版纳、楚雄、昆明和保山7个州市当期土地出让金同比有所增长，其中红河、怒江和西双版纳增势显著，且当期土地成交金额已达到上年的70%以上；昆明同比增长10.0%，成交规模约为上年全年的一半；其余9个州市土地出让金均呈不同程度下降，其中临沧、德宏、昭通、玉溪和文山降幅相对较大。 债务状况：2024年云南省政府债务继续保持较快增长，2024年末全省政府债务余额为16319.2亿元，较上年末增加1878.6亿元；债务期限结构进一步拉长，5年以上债务余额为8439.4亿元，占比较上年上升2.5个百分点至51.7%，到期分布结构较合理，且近年来再融资债券的发行在一定程度上缓解地方政府债务偿付压力、项目收益与融资自求平衡专项债券的偿债资金来源多样化。 各州市政府债务也保持较快增长，其中红河、保山和楚雄政府债务增幅相对较大；除省本级和昆明外，其余州市未使用债务限额比例较低，举债空间相对较小。结合财力看，滇中城市群以相对较好的经济基础及财政实力，政府债务压力在省内各州市中相对较轻，而迪庆、文山、昭通和德宏政府债务压力相对较大；2024年各州市政府债务增量主要来自专项债务，叠加房地产及土地市场仍处于深度调整背景下，专项债务压力明显上升，其中大理、迪庆、丽江、昭通和临沧专项债务压力相对较大；省本级以及怒江、迪庆、德宏、文山、昭通、保山、临沧、普洱和丽江9个州市近三年一般公共预算收入合计无法对其2024年末政府一般债务余额形成覆盖。 2024年及2025年前三季度，云南省城投债发行、存量城投债及城投企业带息债务仍主要集中于昆明和省本级。与自身财力状况相比，除昆明外，其余州市2025年9月末城投企业存量债券余额均小于其2024年一般公共预算收入，存量城投债负担相对较轻；昆明、昭通、保山、普洱和红河一般公共预算收入对城投带息债务覆盖程度较低，城投带息债务负担相对较重。此外，考虑到部分州市发债城投数量相对较少，带息债务规模可能被低估。 一、云南省经济与财政实力分析 （一）云南省经济实力分析 云南省是我国重要的边疆及多民族省份，区位及资源要素优势突出，被赋予了生态文明建设排头兵、民族团结进步示范区、面向南亚东南亚辐射中心的战略定位。烟草、电力、有色、旅游等为云南省传统主导产业，近年来以绿色硅和新能源电池为代表的电子行业快速发展，已成为全省产业转型升级的重要推动力，但新兴产业仍待培育壮大，传统产业亦面临提质压力。近年来，云南省加快产业强省建设，一体推进资源经济、园区经济、口岸经济协同发展，持续优化营商环境，产业投资保持增长，为经济转型升级、持续健康发展蓄积力量。2024年云南省经济总量仍位列全国第18位，但面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，全省固定资产投资及外贸进出口均延续下降态势，工业经济及消费市场增长乏力，经济增速低于全国平均水平。2025年前三季度，全省工业经济在新动能拉动下稳步增长，现代服务业发展良好，同时促消费政策持续显效，消费市场保持平稳增长，固定资产投资在交通等基建支撑下恢复增长，外贸亦扭转下行态势，经济运行总体平稳，但经济增速仍低于全国平均水平，经济回升向好基础需进一步巩固和增强。 云南省是我国重要的边疆及多民族省份，位于我国西南地区，与缅甸、老挝、越南3国接壤，是我国“一带一路”建设中的重要省份和长江经济带的覆盖省份，地理战略地位、自然生态及民族文化优势突出。云南省境内清洁能源、矿产及生物资源富集，水能资源主要集中于金沙江、澜沧江和怒江三大水系，水资源总量2141亿立方米（多年平均值），居全国第3位，可开发装机容量0.9亿千瓦，居全国第2位；煤炭资源量为361.26亿吨，居全国第7位；太阳能资源仅次于西藏、青海、内蒙古等省（区），全省年日照时数在1000-2800小时之间；全省有99种（含亚矿种、矿物）矿产查明资源储量排在全国前10位，铅、锌、锡、磷、铜、银等36种矿产资源储量居全国前3位，有色金属及磷矿资源丰富；动物种类及植物种类均为全国之冠，药用植物、香料植物、观赏植物等分布广泛。云南省是中华民族文化融合性和多样性统一的代表性区域，境内有彝、哈尼、白、傣等25个人口在6000人以上的世居少数民族，2020年第七次全国人口普查数据显示，全省少数民族人口1563.6万人，占总人口的33.12%。云南省还拥有“三江并流”、中国南方喀斯特（石林片区）和澄江化石地世界自然遗产、丽江古城、红河哈尼梯田文化景观和普洱景迈山古茶林文化景观世界文化遗产等多项世界级品牌旅游资源，文旅资源丰富。 凭借区位及资源要素优势，云南省被赋予了生态文明建设排头兵、民族团结进步示范区、面向南亚东南亚辐射中心三个战略定位。近年来，云南省持续推动 国际大通道建设，出境交通网络多维度延伸，中越、中老、中缅国际大通道高速公路国内段全部建成；中越、中老铁路通道，中缅清水河通道昆明至临沧段铁路、中缅瑞丽通道昆明至保山段建成通车，截至2025年8月，中老铁路累计运输跨境货物超1500万吨，辐射19个国家和地区；航空网加快构建，国内外通航点186个，基本实现南亚东南亚首都和重要旅游城市航线全覆盖；金沙江-长江水运出省通道实现贯通，澜沧江-湄公河国际航运稳步恢复。口岸功能持续提升，全省口岸数量增至28个，全国排名第4位，其中磨憨公路、磨憨铁路等6个口岸升级为国家重点枢纽口岸，腾冲猴桥等3个口岸升级为国家区域性节点口岸，口岸货运通关能力提升至8000万吨。 云南省经济总量在全国排名中下，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，2024年经济增长承压。2024年全省实现地区生产总值3.15万亿元，同比增速为3.3%，较上年下降1.2个百分点。横向比较，2024年云南省经