反内卷风光储锂谁更容易成功20251130

1、会议信息 时间：11月30日参会人：无参会人信息 2、全文摘要 近期，发改委和工信部针对反对内卷问题召开的重要会议，对新能源行业，尤其是风电、锂电和氢能领域产生了深远影响。风电行业的成功案例表明，反内卷政策有效提升了行业盈利能力。同时，AI数据中心的迅猛发展带动了对储能需求的快速增长，预示着锂电和氢能产业将迎来更多利好政策。 反内卷，风光储锂谁更容易“成功”？20251130 1、会议信息 时间：11月30日参会人：无参会人信息 2、全文摘要 近期，发改委和工信部针对反对内卷问题召开的重要会议，对新能源行业，尤其是风电、锂电和氢能领域产生了深远影响。风电行业的成功案例表明，反内卷政策有效提升了行业盈利能力。同时，AI数据中心的迅猛发展带动了对储能需求的快速增长，预示着锂电和氢能产业将迎来更多利好政策。展望未来，政策的持续推动预计将为新能源、锂电和氢能行业带来巨大的增长潜力和投资机会，市场对此表现出积极态度，建议投资者关注这些领域的长期发展。 3、问答回顾 发言人问：本周行业内重要的事件有哪些？发改委和工信部的会议对反内卷工作有何影响？ 发言人答：本周行业内重要事件包括发改委和工信部针对反对内卷问题分别召开的会议。11月24日，发改委价格司组织相关单位研究制定价格无序竞争成本认定标准；28日，工信部召开了动力和储能电池行业的制造业企业座谈会，讨论行业现状及发展问题。这两个会议标志着反内卷工作的实质性推进，尤其是发改委的会议表明政策正在制定更具体的措施以解决成本认定问题，有助于后续政策执行的可操作性增强。而工信部的会议则显示出行政方面对新三样产业（如锂电、储能）反内卷工作的重视正在进一步扩大。 发言人问：反内卷工作如何在不同行业中取得成效？ 发言人答：反内卷工作通过依法依规和尊重市场规律的方式，在供需关系趋势性改善且需求快速增长的行业中更容易取得成功。例如风电行业，由于其头部企业 联合签署自律公约后，投标中标价格企稳回升，大部分整机订单已实现扭亏为盈。 发言人问：锂电行业为何成为反内卷的关键焦点？ 发言人答：锂电行业当前正面临大幅过剩产能与下游全球储能需求爆发式增长之间的矛盾，同时供给增长受限于过去几年企业经营亏损及对未来需求判断不一致等因素。因此，此时工信部将反内卷焦点转向锂电行业，有望通过精准发力实现事半功倍的效果，推动整个产业链景气度上行。 发言人问：对于未来投资建议，有哪些领域值得关注？ 发言人答：除了锂电和储能行业外，随着AI情绪回暖，电源、液冷、配电以及SFC等相关方向也值得投资关注。此外，政策端正逐步形成体系化的政策扶持框架，特别是氢能和绿色氢氨醇方向，为整个电信板块带来大的投资机会。同时，数据中心配置储能方面，由于AI算力需求拉动，储能需求爆发，建议关注美国数据中心储能项目的发展动态。 发言人问：数据中心储能主要可以分为哪三种类型？未来数据中心储能的主要应用场景有哪些？ 发言人答：数据中心储能大致可以分为三种类型。第一种是为了加速并网，通过配置储能来满足电网对灵活性需求的要求；第二种是备用电源，用锂电替代成本较高且耗能的柴油发电机，实现备电成本的降低和脱碳，目前大部分情况下储能提供的备电时长在几小时到几十小时不等；第三种是电能质量需求，主要是针对AI训练或推理过程中产生的高电压波动，储能通过提供快速调节帮助稳定电压。未来数据中心储能的主要应用场景包括但不限于：1）加速并网的灵活性调节；2）备用电源，减少对柴油发电机的依赖并降低成本、减少能耗；3）电能质量管 控，通过储能平滑瞬间的高电压波动以保证芯片稳定运行。 发言人问：储能系统在数据中心中的作用时长一般是多久？国内哪些公司在数据中心储能领域受益较大？ 发言人答：储能系统在数据中心中的作用时长根据应用场景有所不同，其中备用 电源需求的时长较长，可能达到6小时以上甚至更久；而电能质量调节的储能时长较短，一般在2小时左右；并网灵活性资源的时长则介于两者之间。在国内，阳光电源有望在海外市场尤其是北美市场获得较大收益，因其在海外拥有较高的市场份额且具备强大的PCS能力，能满足数据中心储能对电能质量调节的需求。此外，服务器电源相关的欧通和中恒电器也是受益标的，它们分别配合谷歌和阿里在大模型领域取得领先优势。 发言人问：美国能源部在解决并网积压问题上的政策是什么？ 发言人答：10月23日，美国能源部向联邦能源管理委员会致信，要求加速解决并网积压问题，并提到将给予采用储能调节负荷削减等灵活互联方案的数据中心优先审批待遇。该政策预计在2026年4月30日前后实质性落地，这将带动数据中心储能需求大规模释放，与明年Q2时间点相吻合。 发言人问：对于电池行业，您认为明年价格是否有可能会上行？您如何看待明年锂电材料价格周期的变化趋势？ 发言人答：我们预计明年电池行业的价格可能会出现一定程度的上行。从过去三年的情况来看，尽管行业内多数企业已实现盈利，但为了维持价格稳定并引导市场价格上行，明年可能是关键时期。此外，在行业整体中游环节遭受严重价格打压、全行业大面积亏损的情况下，后续提价的确定性较高，这也为产业链各环节带来了积极意义。我们非常坚定地看好锂电综合材料的价格周期性上行。除了已自发形成联合并实现显著提价的六氟磷酸锂和VCD等行业外，像铁锂、隔膜、涂膜铝箔等其他板块，在行业整体供需视角下还未达到供需高度紧张的程度，但众多一线企业已处于高价值区域。基于对未来需求增长和供需偏紧情况的预期，我们判断明年这些材料的价格仍有持续推升的可能性，节奏上可能会比今年慢一些，但趋势非常明确。 发言人问：12月这些锂电材料的价格是否会有所上涨？ 发言人答：是的，在12月，我们预计几乎所有锂电材料板块都将经历价格上涨。铁锂的价格可能上涨1000元以上，隔膜和涂膜铝箔等环节也会继续提价，尽管 一次性提价幅度可能有限，但明确会逐步推进。同时，六氟磷酸锂和VC等大单持续提升，市场价格在12月乃至1月份仍处于上行趋势。因此，12月将成为多个环节涨价的重要节点。 发言人问：能否列举一些受益于价格上涨和产能/产量弹性的相关标的？发言人答：在六氟磷酸锂方面，天赐材料和多氟科技是值得关注的企业；在负极材料领域，中科电气、尚泰科技等企业的产能弹性较大，即使不考虑涨价因素，利润增长也较快，且估值不高，不到20倍。此外，还包括一些跟随行业贝塔值走，甚至超越贝塔值的企业，如葡萄糖酸钠等，这些企业在量的增长上表现出明显的弹性。 发言人问：锂电中游板块的最新政策进展如何？在政策背景下，对于产业链各环节有何最新观点？ 发言人答：近期政策端有显著边际进展，国家发改委强调了新能源在提升电力系统调节方面的重要性，并鼓励多种新型储能和氢能技术路线有序发展，以构建新型电力系统。同时，政策提出在重点领域推进绿色天然城规模化发展，适度超前推动储能等基础设施建设，降低系统运行成本。在国内国外寻求政策共振，重点关注氯氢和氯醇等方向，同时推荐关注绿色航运相关的政策以及国内外已落地的项目。在燃料电池领域，由于其估值洼地、技术成熟度高、应用场景明确等优势，也是值得关注的投资路径，推荐亿华通、首创股份等A股标的，以及国富氢能、重塑能源、国鸿氢能等港股标的。 发言人问：内蒙古地区出台了哪些具体的绿电直连项目政策？这些政策对当前绿电项目的影响是什么？ 发言人答：内蒙古新城区出台了绿电直连项目开发建设实施方案，要求整体新能源自发自用比例不低于30%，并在30年前提升至35%。对于并网型项目，上网电量比例在25年至27年间不超过40%，之后逐年降低至28年后不超过20%，其余绿电直连项目的新能源发电电量需全部自发自用，不得向公用电网返送。该政策为大多数未开工的绿电项目提供了新的发展方向，允许部分上网比例调整，从而 支撑了项目收益率，解决了经济可行性问题，有望促使大量停滞项目重新启动，打通项目从备案到开工的闭环，推动绿电行业的快速发展。 发言人问：当前政策对于绿电产业的发展态势是怎样的？ 发言人答：政策频繁且具有明晰框架指引，显示出政策迫切性提升，包括对氢能支撑作用的明确要求以及降低成本的目标。一系列政策从上游绿电直连到下游滤芯收纳强制考核都在发力，形成接力效应，表明绿电产业将获得国家层面重点培育和系统化政策护航，市场预期的力度和进程可能超过预期，产业爆发近在眼前。