金融衍生品
股指期货：市场探底反弹，但反弹高度有限，投资者情绪谨慎。
国债期货：不同期限表现分化，短期资金面有所收敛，但整体仍偏谨慎。
农产品
蛋白粕：新作供应压力较大，美豆继续回落，国内豆粕压榨利润亏损明显。
白糖：国际糖价低位震荡，国内糖价弱势，新榨季产量增加，后期供应销售压力将逐渐增加。
油脂板块：油脂整体震荡偏弱，马棕库存持续偏高，国内豆油库存拐点已至，菜油预计仍是继续去库。
玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面高位震荡，东北玉米上量仍偏低，华北玉米上量减少，小麦价格偏弱。
生猪：现货整体承压，盘面震荡运行，总体生猪存栏量仍然处于相对较高水平，且大体重猪源数量相对较多。
花生：花生现货回落，花生盘面震荡回落，进口量大幅减少，豆粕现货偏弱，花生粕价格稳定。
鸡蛋：需求表现一般，蛋价稳中有落，近期淘汰鸡量有所增加，前期供应压力有所缓解。
苹果：需求表现一般，果价稳定为主，苹果产量减少，质量较差，入冷库量偏低，苹果价格之前一路走高，但市场需求走货情况不佳。
棉花-棉纱：新棉销售较好，棉价震荡偏强，新一年新疆棉花种植面积可能会减少，对棉花价格形成一定利多影响。
黑色金属
钢材：原料止跌企稳，钢价震荡运行，受季节性影响，钢材表观需求加速去化，预计下周铁水产量继续下滑，但高炉利润有所修复。
双焦：底部震荡，关注交易逻辑的变化，近期焦煤表现偏弱，价格下跌为主，市场情绪较差。
铁矿：偏空思路对待，国内铁矿石供应宽松格局难以改变，国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价。
铁合金：成本有支撑，需求存压制，硅铁方面，近期企业利润情况不佳，青海地区部分厂家近期新增检修，锰硅方面，目前厂家利润水平不佳，预计供应端震荡下行为主。
有色金属
金银：美国就业市场降温，但多空交织下金银高位震荡，美国11月宏观数据显示就业市场进一步降温，强化了市场对美国经济放缓的预期。
铂钯：非农就业数据低于预期，铂钯震荡走强，铂金2025年总体供需处于偏紧状态，钯金总体需求增长较为有限。
铜：充分回调后买入，美国非农就业数据超过预期，但失业率提高到4.6%，升至近4年高位，2026年铜矿供应依旧紧张，加工费谈判难度加大。
氧化铝：警惕“反内卷”情绪消再起，氧化铝基本面仍承压，当前随着期货价格回落，现货价格开始接连窄幅下跌。
电解铝：宏观预期存在不确定性，沪铝减仓震荡，铝基本面整体变动有限，全球短缺格局仍在，国内下游年底赶工迹象明显、需求存韧性。
铸造铝合金：本周宏观预期存在不确定性，关注跨品种价差，铝合金现货市场弱势运行，需求存走弱迹象。
锌：关注海外交仓量级，近期海外频繁交仓，隐性库存逐渐显性化，国内锌精矿加工费持续走低，冶炼利润进一步压缩。
铅：关注库存变化，近期国内铅基本面供需双减，但部分隐形库存显性化，叠加进口窗口打开，海外铅锭持续流入国内。
镍：作为空配品种延续下行，俄镍上调2025年和2026年过剩一倍的言论刺激市场大跌，12-1月供应环比小幅增长，需求环比走弱。
不锈钢：跟随镍价震荡走弱，土耳其对中国和印度尼西亚冷轧不锈钢板材反倾销调查的最终披露报告显示，中国相关产品存在倾销行为。
工业硅：反弹沽空，西北工业硅企业有一定减产动作，但从目前减产情况来看，工业硅依旧处于累库状态。
多晶硅：回调买入，硅片和电池成本刚性，部分型号价格上调，不排除后市企业会有挺价行为。
碳酸锂：矿证影响有限，关注库存数据，欧盟将放弃2035年内燃机禁令，2026年能源工作会议在北京召开，部署2026年重点任务。
锡：关注缅甸11月出口数据，国内锡锭社会库存明显增加，反应出下游消费疲软，对价格上涨形成一定的抑制。
航运板块
集运：MSK第一周测试2800，关注其他港口价格，近期现货揽货情况有所改善，且船司已陆续开启1月宣涨。
能源化工
原油：油价接近年内低点，地缘驱动仍是焦点，俄乌停火协议继续推进，叠加美国就业和PMI数据并不乐观。
沥青：油价大幅下行，沥青原料仍有隐忧，北方炼厂冬储政策陆续出台，隔夜油价大跌的状态下，沥青小幅跟跌。
燃料油：高硫弱势维持，低硫供应装置变化扰动频繁，低硫近端各地炼厂装置及油田变化对供应的扰动频繁。
天然气：LNG下行趋势不改，HH继续回调，LNG市场仍旧以下跌为主，疲软的需求以及旺盛的供应持续压制价格。
LPG：略强于油，液化气国际市场偏强，中东货源持续紧张，短期难解。
PX&PTA：PX开工延续高位，PTA累库预期仍存，短期地缘扰动持续，宏观情绪相对平稳，原油岸罐和水上库存均升至年内高位。
BZ&EB：纯苯供需宽松，苯乙烯基差松动，供应方面，近期歧化利润持续修复，后期国内炼厂计划检修装置不多，前期新投产的新装置稳定运行。
乙二醇：部分企业下调乙二醇开工负荷，乙二醇小幅反弹，供应方面，近期镇海、中石化武汉、三江石化、中科炼化多套装置降负，正达凯60万吨重启延后。
短纤：供需面偏弱，价格下跌，内需市场进入淡季，终端市场将进一步转淡，外贸订单下达节奏缓慢。
瓶片：供需面相对宽松，山东富海30万吨聚酯瓶片新装置预计近期投产，华润珠海两套各30万吨聚酯瓶片装置预计12月下旬附近重启。
丙烯：开工上升，库存高位，丙烯工厂库存高位，巨正源共计120万吨、滨华新材料60万吨PDH装置12月重启，国内丙烯负荷整体预计高位。
塑料PP：橡塑业用电量环比小降，原料路线多元化，突破“油头主导”，产品结构优化，形成“通用+工程+特种”格局。
烧碱：烧碱震荡走势，供给端压力仍存，氯碱装置运行维持高位，需求端表现疲软，下游支撑减弱。
PVC：触底反弹，供应端，天津LG、齐鲁石化、山东信发等检修结束，开工提升，产量预期增加，需求端，随着北方天气转冷，该区域需求下降，部分开工预期走低。
纯碱：换月后价格震荡，纯碱反弹走势，临近交割月空头减仓，叠加部分品种反内卷情绪重燃。
玻璃：玻璃价格震荡，临近交割月空头减仓，地产数据依旧低迷，玻璃日熔15.5万吨，环比不变。
甲醇：宽幅震荡，国际装置开工率下滑，伊朗地区开始限气，部分装置停车，国内供应宽松。
尿素：印度再次招标，国内供应宽松，华北地区复合肥开工缓慢提升，本月收单，关注收单进度，整体需求偏刚性为主。
纸浆：弱现实，强预期，关注仓单注册情况和港口库存增减，针叶浆主力合约创新高，现货成交却较为清淡。
原木：基本面趋弱，期货盘面倒挂，关注仓单注册情况，短期原木估值处于底部区间，价格或延续筑底徘徊态势。
胶版印刷纸：供应压力不减，高浆价传导不及预期，双胶纸中小厂当前已处于亏损区间，估值低于成本线。
天然橡胶：橡胶主要显性库存累库放缓，国内RU库存小计报收9.9万吨，保税区库存报收49.4万吨，日本JRU烟片交割库存报收0.3万吨，马来西亚（10月）橡胶库存报收14.5万吨。
丁二烯橡胶：国内橡塑业固定资产投资继续放缓，BR丁二烯橡胶相关，BR主力02合约报收10925点，下跌-5点或-0.05%。
