电子行业周报（2025/12/08-12/12）：NVIDIA H200芯片放松出口限制

事件与影响

美国政府于2022年10月发布“10・07规定”，限制中国获取先进制程芯片和高端AI芯片，NVIDIA随后推出A800、H800等特供芯片。2023年10月，BIS将AI计算芯片纳入管控，NVIDIA推出H20芯片。2025年4月，美国要求H20对华出口需许可，7月恢复销售，8月停止生产封装。12月8日，美国政府允许NVIDIA向中国出口H200AI芯片，但更先进的Blackwell芯片及未来发布的Rubin芯片不在获批范围内，且相关芯片销售收入的25%需要上缴美国政府。该规则同样适用于AMD、Intel等企业。

芯片性能对比

NVIDIA H200芯片基于Hopper架构，搭载141GB HBM3e显存及4.8TB/s显存带宽，性能优于A100及国产主流AI芯片，但不及NVIDIA更高端型号。华为昇腾910B采用7nm+工艺，FP16算力达256TFLOPS，显著低于H200的1979TFLOPS；其32GB HBM2e显存容量不及H200的141GB HBM3e显存。寒武纪MLU370-X8采用7nm制程，FP16算力为96TFLOPS，搭配的LPDDR5显存在带宽、速率上与H200的HBM3存在差距。

摩尔线程IPO

摩尔线程于2025年12月5日在上交所科创板上市。公司成立于2020年，覆盖芯片、板卡、集群及软件生态全链条，产品矩阵涵盖AI智算、专业图形、桌面级GPU与智能SoC四大类。2024年，摩尔线程实现营业收入4.38亿元，同比增长253.65%，2022-2024年复合增长率达208.57%；2024年公司毛利率为70.71%。

投资建议与风险提示

虽然美国通过芯片出口政策持续打压国产算力芯片企业的发展，但仍然对国产芯片的未来保持信心。建议关注国产算力芯片上市公司的投资机会。风险提示包括国际贸易摩擦加剧、下游需求不及预期、技术升级进度滞后。