PTA&MEG早报

PTA每日观点

• 基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，个别聚酯工厂补货。12月货主流在01贴水20附近商谈成交，价格商谈区间在4600~4640。今日主流现货基差在01-20。整体判断为中性。
• 主力持仓：净空空减偏空。
• 预期：近期PTA装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货带动现货基差走强，期货盘面跟随成本端震荡运行。预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动。关注油价走势及下游负荷。

MEG每日观点

• 基本面：周一乙二醇盘面高开窄幅整理，市场商谈一般。日内乙二醇价格重心窄幅震荡，本周及下周现货商谈成交围绕01合约贴水10-24元/吨水平展开。美金方面，乙二醇外盘重心走强，近期到港船货430-431美元/吨附近成交，12月底1月上船货商谈在434-435美元/吨，1月底2月上船货商谈438-439美元/吨附近，场内交投偏弱。整体判断为中性。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
• 主力持仓：净空空增偏空。
• 预期：乙二醇低价运行下，国内部分乙烯制装置降负运行，上周乙二醇开工率回落至7成偏下。周内随着正达凯重启提负，开工率将适度回升。外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可适度缓解。基本面看，当月乙二醇因供应端收缩呈现宽松平衡，但中长线累库预期下，市场整体缺乏信心及明显驱动。预计近期乙二醇低位调整为主，关注成本端及装置变化。

影响因素总结

• 利多：
  1. 浙江一套50万吨/年的乙二醇装置按计划停车检修，预计至1月底重启。
  2. 华南一套40万吨/年的MEG装置今日起停车检修，计划检修10天。
• 利空：
  1. 台湾一套25万吨/年的MEG装置升温重启，此前于11月底短停检修。
  2. 日本一套26万吨PX装置上周末按计划重启，此前于10月初停车检修。

当前主要逻辑和风险点

短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位。

供需平衡表

• 提供了PTA和乙二醇的供需平衡表，包括价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析、涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润等数据。

免责声明

本报告的著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告信息仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自行负责。