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每日早盘观察

2025-12-16银河期货阿***

AI智能总结

金融衍生品

股指期货：市场震荡，受科技板块尤其是美股AI泡沫影响，建议高抛低吸，关注IM/IC贴水扩大时的期现套利机会，以及双买策略。
国债期货：缺乏增量利好，债市继续调整，建议前期留存的少量TL多单止损，逢高试空中短期限品种，做陡曲线逻辑顺畅但建议观望。

农产品

蛋白粕：供应压力仍存，盘面震荡运行，建议观望，关注MRM价差缩小，以及卖出宽跨式策略。
白糖：国际糖价底部区间震荡，国内糖价走弱，建议多1月空5月套利，以及观望期权。
油脂板块：油脂整体震荡偏弱，建议高抛低吸波段操作，关注国内菜油去库情况。
玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面高位震荡，建议外盘03玉米底部震荡，回调短多，07玉米逢低建立多单，以及37玉米反套平仓。
生猪：现货小幅震荡，盘面整体仍有压力，建议空单思路为主，关注国内再生铅冶炼成本支撑有效性，以及卖出宽跨式策略。
花生：大型油厂开始收购，花生盘面高位震荡，建议03花生轻仓逢高短空，以及卖出pk603-C-8200期权。
鸡蛋：需求表现一般，蛋价稳中有落，建议短期1月合约区间震荡为主，可考虑逢低建多远月合约，以及观望期权。
苹果：需求表现一般，果价稳定为主，建议多1空10套利，以及观望期权。
棉花-棉纱：新棉销售较好，棉价震荡偏强，建议逢低建仓多单，以及观望期权。

黑色金属

钢材：钢铁出口管理范围扩大，钢价震荡运行，建议维持震荡走势，逢高做空卷煤比，做空卷螺差，以及观望期权。
双焦：底部震荡，关注交易逻辑的变化，建议观望，关注煤矿年底减产力度、下游对原料冬储预期、反内卷是否再次交易等因素。
铁矿：偏空思路对待，建议关注国内用钢需求下滑，以及LME锌走势对沪锌的影响，以及适时可提前布局买入SHEFE锌卖LME锌。
铁合金：成本有支撑，需求存压制，建议单边底部震荡运行，以及卖出虚值跨式期权组合。

有色金属

金银：宏观不确定性提升，金银波动放大，建议沪金背靠上周五的日内高点附近持有多单，沪银背靠5日均线谨慎持有多单，以及买入虚值看涨期权持有。
铂钯：低估值补涨后铂钯震荡加剧，建议铂金钯金均持逢低多策略，以及择机多铂空钯套利。
铜：充分回调后买入，建议短线下跌，长期上涨趋势不变，充分回调后重新布局多单，以及关注跨期正套机会，择机卖出看跌期权。
氧化铝：“反内卷”情绪消退后氧化铝仍承压，建议逢高短空，以及多多晶硅、空工业硅套利。
电解铝：本周宏观数据集中发布谨慎追涨，建议回调后震荡为主，以及暂时观望套利和期权。
铸造铝合金：本周宏观预期存在不确定性，关注跨品种价差，建议随铝价回调后震荡，以及铝价回调过程中做AD-AL价差收敛，价格企稳后离场，以及暂时观望期权。
锌：多单谨慎持有，关注LME锌走势，建议前期多单谨慎持有，严格设置止损点，关注LME锌走势及对沪锌影响，以及适时可提前布局买入SHEFE锌卖LME锌。
铅：关注国内再生铅冶炼成本支撑有效性，建议前期获利空单可部分止盈部分持有，关注国内再生铅冶炼成本支撑，以及暂时观望套利和期权。
镍：作为空配品种延续下行，建议震荡下行，以及卖出虚值看涨期权。
不锈钢：跟随镍价震荡走弱，建议震荡走弱，以及暂时观望套利。
工业硅：后市或有一轮下跌，建议多单离场，逢高沽空，以及多多晶硅、空工业硅套利，以及卖出虚值看涨期权。
多晶硅：逢低买入，建议多单持有，逢低买入，以及多多晶硅、空工业硅套利，以及卖出看跌期权。
碳酸锂：矿山复产再度推迟，锂价偏强运行，建议高位运行，谨慎操作，以及冲高卖出2605虚值看涨期权。
锡：AI泡沫重燃叠加印尼出口恢复，锡价承压下跌，建议单边AI泡沫论重燃，关注缅甸及刚果（金）进展，锡价或高位震荡偏弱，以及暂时观望期权。

航运板块

集运：短期预计高位震荡，关注MSK第一周开舱价，建议EC2602合约多单可考虑部分止盈部分持有，关注后续船司宣涨和货量改善节奏。

能源化工

原油：地缘预期降温，油价继续寻底，建议震荡偏空，以及国内汽油中性，柴油偏弱，原油月差偏弱，以及观望期权。
沥青：冬储支撑有限，成本扰动增加，建议偏弱震荡，BU2602参考2850～3000，以及BU2602合约卖出虚值看涨期权。
燃料油：高硫弱势维持，低硫供应装置变化扰动频繁，建议偏弱震荡，以及低硫裂解偏弱，高硫裂解偏弱，以及观望期权。
天然气：LNG下行趋势不改，HH继续回调，建议买入HH2602合约，以及卖出TTF看涨期权。
LPG：供应小幅增长，需求弹性不足，建议逢高做空03合约，以及卖看涨期权。
PX&PTA：PX开工延续高位，PTA累库预期仍存，建议震荡偏弱，以及PX3、5&PTA1、5合约反套，以及卖出虚值看涨期权。
BZ&EB：纯苯供需宽松，苯乙烯基差松动，建议震荡偏弱，以及空纯苯多苯乙烯套利，以及卖出虚值看涨期权。
乙二醇：库存有去化压力，建议震荡偏弱，以及卖出虚值看涨期权。
短纤：供需面偏弱，建议价格震荡偏弱，以及卖出虚值看涨期权。
瓶片：供需面相对宽松，建议价格震荡偏弱，以及卖出虚值看涨期权。
丙烯：开工上升，库存高位，建议丙烯价格受制于库存高，逢高做空，以及卖看涨期权。
塑料PP：PE及PP表需增长，建议L主力2605合约多单持有，止损宜上移至6480点近日低位处；PP主力2605合约观望，关注6165点近日低位处的支撑，以及观望套利和期权。
烧碱：烧碱震荡走势，建议震荡走势，以及观望套利和期权。
PVC：底部震荡，建议观望，以及暂时观望套利和期权。
纯碱：换月后价格震荡，建议本周价格持稳，以及观望套利和期权。
玻璃：玻璃价格震荡，建议震荡走势，以及观望套利和期权。
甲醇：震荡筑底，建议低多052，套利关注59正套，以及观望期权。
尿素：成交平稳，期货弱势震荡，建议观望，以及观望套利和期权。
纸浆：弱现实，强预期，关注仓单注册情况和港口库存增减，建议激进投资者背靠前高，少量试空，以及观望套利和期权。
原木：基本面趋弱，期货盘面倒挂，关注注册仓单注册情况，建议关注背靠前低，03多单介入机会，以及1-3反套逐步止盈出场，以及观望期权。
胶版印刷纸：供应压力不减，高浆价传导不及预期，建议偏空操作，以及卖出OP2602-C-4100期权。
天然橡胶：保税区涨幅收窄，建议RU主力05合约观望；NR主力02合约多单持有，止损宜上移至12240点近日低位处，以及BR2602-NR2602（2手对1手）报收-1605点持有，止损宜上移至-1640点近日低位处，以及观望期权。
丁二烯橡胶：顺丁橡胶库存继续去化，建议BR主力02合约多单持有，止损宜上移至10670点近日低位处；NR主力02合约多单持有，止损宜上移至12240点近日低位处，以及BR2602-NR2602（2手对1手）报收-1605点持有，止损宜上移至-1640点近日低位处，以及观望期权。

每日早盘观察每日早盘观察目录金融衍生品股指期货：震荡将继续....................................................................................................................................4国债期货：缺乏增量利好，债市继续调整....................................................................................................5 农产品蛋白粕：供应压力仍存盘面震荡运行..........................................................................................................6白糖：国际糖价底部区间震荡国内糖价走弱..............................................................................................6油脂板块：油脂整体震荡偏弱........................................................................................................................7玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面高位震荡...................................................................................................8生猪：现货小幅震荡盘面整体仍有压力......................................................................................................9花生：大型油厂开始收购，花生盘面高位震荡..........................................................................................10鸡蛋：需求表现一般蛋价稳中有落............................................................................................................10苹果：需求表现一般果价稳定为主............................................................................................................11棉花-棉纱：新棉销售较好棉价震荡偏强...................................................................................................12 黑色金属钢材：钢铁出口管理范围扩大，钢价震荡运行..........................................................................................14双焦：底部震荡，关注交易逻辑的变化......................................................................................................14铁矿：偏空思路对待......................................................................................................................................15铁合金：成本有支撑，需求存压制..............................................................................................................16 有色金属金银：宏观不确定性提升金银波动放大.....................................................................................................17铂钯：低估值补涨后铂钯震荡加剧..............................................................................................................18铜：充分回调后买入......................................................................................................................................19氧化铝：“反内卷”情绪消退后氧化铝仍承压........................................................................................19电解铝：：本周宏观数据集中发布谨慎追涨............................................................................................20铸造铝合金：本周宏观预期存在不确定性关注跨品种价差.....................................................................21锌：多单谨慎持有，关注LME锌走势.........................................................................................................22 铅：关注国内再生铅冶炼成本支撑有效性..................................................................................................22镍：作为空配品种延续下行..........................................................................................................................24不锈钢：跟随镍价震荡走弱..........................................................................................................................24工业硅：后市或有一轮下跌..........................................................................................................................25多晶硅：逢低买入..........................................................................................................................................25碳酸锂：矿山复产再度推迟，锂价偏强运行..............................................................................................26锡：AI泡沫重燃叠加印尼出口恢复，锡价承压下跌..................................................................................27 航运板块集运：短期预计高位震荡，关注MSK第一周开舱价.................................................................................29 能源化工原油：地缘预期降温，油价继续寻底..........................................................................................................30沥青：冬储支撑有限，成本扰动增加..........................................................................................................31燃料油：高硫弱势维持，低硫供应装置变化扰动频繁..............................................................................31天然气：LNG下行趋势不改，HH继续回调................................................................................................32LPG：供应小幅增长，需求弹性不足............................................................................................................33PX&PTA：PX开工延续高位PTA累库预期仍存............................................................................................34BZ&EB：纯苯供需宽松苯乙烯基差松动......................................................................................................35乙二醇：库存有去化压力..............................................................................................................................36短纤：供需面偏弱..........................................................................................................................................37瓶片：供需面相对宽松...................................................................................................

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