格林大华期市早班车：三油两粕

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月16日星期周二 研究员：刘锦从业资格：F0276812交易咨询资格：Z0011862联系方式：13633849418 油粕比：截止到12月15日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.88 大豆产量预测不变。 8、美国农民对总统特朗普最新公布的120亿美元农业援助计划表达欢迎，却普遍认为这笔资金仅仅是“救命绳”，远不足以弥补今年高达340亿至440亿美元的产业亏损。 9、截止到2025年第50周末，国内进口大豆库存总量为807.8万吨，较上周的780.4万吨增加27.4万吨，去年同期为608.2万吨，五周平均为785.9万吨。国内进口油菜籽库存总量为6.0万吨，较上周的6.5万吨减少0.5万吨，去年同期为91.2万吨，五周平均为3.8万吨。国内豆粕库存量为108.5万吨，较上周的113.0万吨减少4.5万吨，环比下降4.00%；合同量为651.0万吨，较上周的642.0万吨增加9.0万吨，环比增加1.40%。国内进口压榨菜粕库存量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平；合同量为0.0万吨，较上周的0.0万吨持平，环比持平。 10、12月11日，进口大豆拍卖结果，今日进口大豆竞价销售，本次交易进口大豆数量51.25万吨，年份22、23年，分布在辽宁、天津、河北、浙江、山东、湖南、河南、四川。成交397043吨，成交均价3935.3元/吨，成交比例77.5%。 现货方面：截止12月15日，豆粕现货报价3142元/吨，环比上涨0元/吨，成交量3万吨，豆粕基差报价3144元/吨，环比上涨2元/吨，成交量9.5万吨，豆粕主力合约基差342元/吨，环比上涨12元/吨；菜粕现货报价2422元/吨，环比上涨2元/吨，成交量0吨，基差2462/吨，环比下跌4元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差239元/吨，环比上涨16元/吨。 榨利方面：美豆1月盘面榨利-477元/吨，现货榨利-125元/吨；巴西2月盘面榨利-187元/吨，现货榨利166元/吨。 大豆到港成本：美湾1月船期到港成本张家港正常关税3987元/吨，巴西2月船期成本张家港3731元/吨。美湾1月船期CNF报价491美元/吨；巴西2月船期CNF报价458美元/吨。加拿大1月船期CNF报价507美元/吨；1月船期油菜籽广州港到港成本4348元/吨，环比下跌105元/吨。 【市场逻辑】 外盘方面：巴西大豆出口挤占美豆出口份额，美豆承压再度下跌。现货方面，油厂一口价随盘下调10-20元/吨，近月基差持稳。市场成交节奏放缓，终端追涨意愿不强，贸易商滚动采购，对后市保持谨慎乐观态度。部分买家关注油厂库存去化及周内中储粮拍卖进展，现货方面，随着澳菜籽的到港在12月中下旬开始压榨，同时国内进口颗粒粕库存回升，加之水产淡季，菜粕承压。同时市场传言中储粮正在询价加拿大远期油菜籽。综上所述，短多谨慎持有，不排除仍有下跌。 【交易策略】 单边方面：豆粕和菜粕短多谨慎持有，不排除有新下跌。M2605合约压力位2858，支撑位2700；M2607合约压力位2840，支撑位2700；RM2605合约压力位2444，支撑位2270；RM2607合约压力位2429，支撑位2260。 套利方面：暂无 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。