生猪期货：底部震荡偏弱

市场回顾与展望

• 区域走势：上周全国生猪现货价格呈现“北稳南跌”格局，北方因疫病问题小体重猪出栏增加导致价格弱势调整，南方消费回暖小幅反弹；周中及周末北方及西南受寒潮和腌腊需求刺激价格微幅上扬，华南因气温偏高消费疲软价格回落。
• 供应端：集团养殖企业出栏节奏稳定，猪源供给充足；多地疫病频发，屠宰企业收购难度低；冻品库存出货积极，叠加国家频繁投放储备肉，市场猪肉供应整体宽松，压制价格。
• 需求端：北方降温刺激终端消费，屠宰企业开工率缓慢提升；西南腌腊活动延续，市场呈现“供需双增”但总量仍偏宽松。
• 结论：供大于求格局未变，价格缺乏持续上涨动力，重心下移但下行空间有限，建议区间交易，关注能繁母猪存栏、消费复苏及政策调控动态。

本周基本面数据周度变化

• 价格：生猪单位价格219.5元/头，环比上涨2.62元/头。
• 出栏：周度出栏均重137公斤，环比持平。
• 利润：外购仔猪养殖利润-243.07元/头，环比下降9.06元/头；自繁自养养殖利润-131.6元/头，环比上升11.76元/头。
• 开工率：屠宰开工率40.04%，环比上升0.62%。

供应情况分析

• 能繁母猪存栏：样本企业能繁母猪存栏量月度走势图显示存栏量稳定。
• 出栏均重：全国样本商品猪出栏均重周度走势图显示均重稳定在137公斤左右。
• 存栏结构：商品猪存栏结构图显示小体重猪占比仍较高，供应偏宽松。

需求情况分析

• 屠宰开工率：重点屠宰企业开工率81家样本企业显示开工率40.04%，缓慢回升。
• 冻品库容率：重点屠宰企业冻品库容率图显示库存压力较大，需求尚未强劲。

成本利润分析

• 外购仔猪利润：周度利润-243.07元/头，亏损持续。
• 自繁自养利润：周度利润-131.6元/头，亏损较外购仔猪略好但仍处于低位。

期货市场

• 基差：主力合约基差图显示基差走弱，现货价格对期货价格支撑有限。