非银金融行业周报：锚定中央经济工作会议精神 高质量发展与防风险并行

行业动态

• 金融监管总局召开会议传达学习中央经济工作会议精神，强调稳中求进、统筹防风险与促高质量发展。
• 保险板块中国平安领涨，证券板块国泰海通领涨。

保险

• 行业动态
  • 金融监管总局副局长肖远企在香港亚洲保险论坛发表讲话，强调保险公司应管理利率双向波动、关注气候变化影响、应用人工智能技术，并提高商业模式可持续性评估。
  • 人保财险指定张道明为公司临时负责人。
• 行业数据
  • 10月财险原保费收入12314亿元，同比增长2.70%；人身险原保费收入42519亿元，同比增长9.63%。
  • 截至12月12日，十年期国债到期收益率为1.8396%，环比下降0.84bps。

证券

• 行业动态
  • 中央经济工作会议强调深化资本市场投融资综合改革。
  • 东方证券董事长龚德雄离任，由副董事长鲁伟铭代为履行职责。
  • 中金公司、信达证券、东兴证券关于筹划重大资产重组的停牌进展公告。
• 行业数据
  • 本周市场股基日均成交额23943.09亿元，环比增长15.06%。
  • 两融余额25079.82亿元，环比增长1.06%（截至12月11日）。
  • 审核通过IPO企业7家，募集资金59.2767亿元。

多元金融

• 行业动态
  • 南华期货境外孙公司获得美国Coinbase Derivatives交易会员资格，进一步完善全球业务网络。

投资建议

• 保险：看好保险板块配置价值，受益于银行存款搬家趋势和开门红进展，产品预定利率下调缓解利差损风险，“报行合一”推动行业反内卷和集中度提升。
• 证券：市场风险偏好抬升，板块具备β属性，全面受益。
• 建议关注：中国平安、中国人寿、中国太保、国泰海通、华泰证券。

风险提示

• 权益市场大幅波动对净利润的影响。
• 政策落地情况不及预期。
• 寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期。
• 长端利率超预期下行带来的利差损风险。