非银金融行业周报|聚焦“十五五”：推进资本市场与保险行业高质量发展

行业周报|聚焦“十五五”：推进资本市场与保险行业高质量发展 吴清主席答记者问：多措并举，着力推动资本市场高质量发展。 增持（维持） 2026年3月6日，在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清围绕资本市场高质量发展作出系统部署。 1）锚定高质量发展，明确五大提升方向。一是市场更具韧性稳健；二是制度更包容适配；三是上市公司质量更高、结构更优；四是监管执法和投资者保护更加有力、更加有效；五是对外开放迈向更深层次、更高水平。以点带面、稳扎稳打，推动各项任务落地见效，确保资本市场开好局、起好步。 2）聚焦新质生产力，推出改革实招。证监会将加快落地两项改革：一是深化创业板改革，二是优化再融资机制。目前，改革方案已基本成型，将进一步完善后择机发布实施。 作者 分析师王维逸执业证书编号：S0680525120001邮箱：wangweiyi@gszq.com 3）坚守监管底线，筑牢市场安全屏障。新“国九条”部署以来，防风险、强监管取得了显著成效。新的一年，证监会将继续坚持依法从严、固本强基，努力增强投资者和市场各方信任和信心。 相关研究 1、《非银金融：行业周报|加强信息披露行为监管，提升私募基金运作透明度》2026-03-012、《非银金融：全力巩固资本市场稳中向好，全面看好非银板块》2026-02-053、《非银金融：行业周报|战略投资者类型拟扩大，推动耐心资本与上市公司深度对接》2026-02-02 十五五规划：商业保险锚定多层次保障。2026年3月7日，国新办举行吹风会，解读“十五五”规划《纲要（草案）》，《《纲要》设18篇、62章、171节，以高质量发展为主题，围绕经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色低碳、安全保障五大领域部署任务；保险业聚焦“一老一小”与新就业形态群体，夯实民生兜底与风险保障功能。 投资建议： 1）保险：外部环境及市场情绪扰动带来短期压制，A股保险板块出现调整。但中长期资负设振逻辑没有变化：负债端长期受益于存款搬家趋势、长期医疗、养老保障刚需日益增加；资产端长端利率企稳、资本市场持续活跃。继续积极看好保险板块。 2）证券：市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。 3）建议关注中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。 风险提示： 1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。 内容目录 1．行业动态......................................................................................................................................................32．保险.............................................................................................................................................................42.1行业动态...............................................................................................................................................42.2行业数据...............................................................................................................................................43．证券.............................................................................................................................................................53.1行业动态...............................................................................................................................................53.2行业数据...............................................................................................................................................54．投资建议......................................................................................................................................................75．风险提示......................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：行业及市场主要指数涨跌幅................................................................................................................3图表2：本周非银金融子板块个股涨跌幅.........................................................................................................3图表3：十年期国债到期收益率（%，左）及750天移动平均线（%，右）.....................................................4图表4：日均股基成交额（亿元，左）及周度环比增速（右）..........................................................................5图表5：两融余额（亿元，左）及周度环比增速（右）....................................................................................6图表6：IPO审核通过家数（左）及IPO募集金额（亿元，右）......................................................................6 1．行业动态 本周（2026年3月2-6日，下同）非银金融、证券II、保险II、金融科技指数分别变动-2.54%、-3.18%、-1.44%、-5.95%，同期上证指数-0.93%、沪深300指数-1.07%、创业板指-2.45%。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2．保险 2.1行业动态 四部门联合发文，加快推动科技保险高质量发展。2026年3月2日，科技部、金融监管总局等四部门联合发布《关于加快推动科技保险高质量发展有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，提出20项举措，包括扩大科技保险覆盖面、优化科技保险产品开发和精算定价，以及引导保险资金投向科技创新领域。充分发挥保险业经济减震器和社会稳定器功能。 2.2行业数据 截至2026年3月6日，十年期国债到期收益率为1.7810%，环比上周（1.7877%）变动-0.67bps。 资料来源：Wind，国盛证券研究所 3．证券 3.1行业动态 为便于中长期资金入市，证监会明确短线交易新规。3月6日，证监会发布《《关于短线交易监管的若干规定》，持股5%以上股东、董监高为主要规制对象，明确适用主体、证券范围及持股计算规则，以证券过户登记日作为交易认定时点，列明13类豁免情形。新规对专业机构投资者实行按产品单独核算持股，厘清合规义务边界，降低实操执行偏差。规则优化有助于引导长期资金配置，提升市场运行效率，同时强化信息披露与合规责任，维护公平交易秩序。新规自2026年4月7日起施行。 东吴证券筹划收购东海证券控制权。3月2日，东吴证券公告，拟发行A股股份收购常州投资集团持有的东海证券26.6%股权（控制权），3月2日开市起停牌，预计不超10个交易日。拟发行股份收购常州投资集团持有的东海证券26.6%股权（控制权），3月2日开市起停牌，预计不超10个交易日。 3.2行业数据 截至2026年3月6日，市场股基日均成交额32320.14亿元，环比上周增长38.24%；两融余额26518.06亿元，环比上周下降0.57%《（截至3月5日）；审核通过IPO企业6家，审核通过IPO募集资金131.04亿元（按发行日统计）。 资料来源：iFind，Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 资料来源：Wind，国盛证券研究所 4．投资建议 1）保险：外部环境及市场情绪扰动带来短期压制，A股保险板块出现调整。但中长期资负设振逻辑没有变化：负债端长期受益于存款搬家趋势、长期医疗、养老保障刚需日益增加；资产端长端利率企稳、资本市场持续活跃。继续积极看好保险板块。 2）证券：市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，证券IT公司与券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。 3）建议关注中国平安A/H、中国人寿H、国泰海通、华泰证券。 5．风险提示 1）权益市场大幅波动对净利润的影响；2）政策落地情况不及预期；3）寿险需求疲弱导致新单、NBV增速不及预期；4）长端利率超预期下行带来的利差损风险。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“