聚乙烯市场周报

聚乙烯市场周报 业务咨询添加客服 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：塑料主力换月至05合约。油价下跌叠加LLDPE供需压力仍存，本周L2605震荡下跌。截至2025年12月12日收盘，L2605合约报收于6486元/吨，较上周收盘价下跌3.80%。 基本面：供应端，本周裕龙石化、兰州石化、独山子石化有装置停车，广州石化、上海石化装置重启，PE产量环比+0.07%至68.16万吨，产能利用率环比+0.06%至84.11%。需求端，本周PE下游制品开工率较前期-0.8%，其中农膜开工率较前期-1.7%，包装膜开工率较前期-0.6%。库存方面，生产企业库存环比+3.98%至47.06万吨，社会库存环比-6.14%至45.65万吨。本周油制LLDPE成本环比-0.34%至7141元/吨，油制利润环比-68.43元/吨至-470元/吨；煤制LLDPE成本环比-2.10%至6841元/吨，煤制利润环比+135.71元/吨至-66.86元/吨。 展望：下周扬子石化、中韩石化、上海石化有装置停车，PE产量、产能利用率预计环比下降。裕龙新产能延期至明年投产，同时临停装置有所增加，12月供应压力部分缓解。棚膜需求放缓，农膜开工率季节性回落；包装膜需求跟进有限，难以形成需求支撑。成本方面，国际原油维持供强于需局面，美委地缘局势持续恶化，国际油价预计宽幅震荡。基本面改善有限，市场积极去库，短期价格仍有压力。L2605预计偏弱震荡，区间预计在6200-6600附近。 「期货市场情况-期货价、成交量」 本周L2605震荡下跌；本周主力成交小幅放量 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-持仓量、仓单」 主力换月，05合约持仓量环比上升；本周注册仓单量环比维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差」 9-1月差震荡偏弱；1-5月差震荡偏强 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期货市场情况-月差、价差」 5-9月差小幅震荡；L-PP价差震荡偏弱 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况」 国内LLDPE价格在6620-6950区间，CFR中国报价788美元/吨 图9、国内聚乙烯市场价 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况」 现货升水，基差小幅走阔 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯价格」 本周乙烯人民币价格上涨 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-乙烯产量、进口」 10月乙烯产量环比上升、同比上升；10月乙烯进口环比下降、同比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应」 11月聚乙烯产量289.09万吨，环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-供应」 本周PE产能利用率环比上升 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周油制LLDPE成本环比下降、煤制LLDPE成本环比下降 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周油制LLDPE利润环比下降、煤制LLDPE利润环比上升 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-成本利润」 本周LLDPE进口利润下降，进口窗口开启 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业情况-库存」 本周PE库存环比下降，库存压力不大 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游价格」 本周PE下游商品价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工、塑料制品产量」 本周下游平均开工率环比-0.8%；2025年1-10月塑料制品累计产量同比上升0.5% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率」 农膜开工率环比下降，管材开工率环比下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：下游开工率、制品出口」 包装膜开工率环比下降2025年1-11月塑料制品出口金额同比-1.20% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场」 聚乙烯20日历史波动率报11.07%；平值看涨、看跌期权隐含波动率在12.82%附近 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。