核心矛盾及策略建议
当前影响玻璃和纯碱走势的核心矛盾包括：玻璃产线冷修预期、政策对供应的扰动、中游高库存、新产能投放以及供需过剩预期。近月01合约玻璃以仓单博弈为主，纯碱则以成本定价为主，但均受高库存和过剩预期压制。
近端交易逻辑
玻璃：近端冷修基本兑现，日熔下滑至15.5万吨，供应扰动仍在，日熔有进一步下滑预期，01合约博弈仓单，现货反馈待观察。纯碱跟随成本波动，新产能待投，但高库存和高产量预期压制价格，上游去库，过剩程度似乎不高。
远端交易预期
观察玻璃冷修兑现程度、成本逻辑（煤改气、原盐价格）以及政策预期（发改委管控高耗能项目）。
交易型策略建议
趋势研判：近端现货分歧，成本和供应预期影响远月定价。策略建议：01合约博弈仓单，05合约更多是预期，短期驱使不明，观察为主。
重要信息及关注事件
本周重要信息
利多信息：部分玻璃产线冷修待兑现，供应收缩；发改委将管控高能耗项目。
利空信息：玻璃中游高库存，现货降价空间存；阿拉善二期、应城新都新产能投产预期增加，纯碱刚需走弱。
下周关注事件
产业政策指示、玻璃产销及现货价格、纯碱现货成交情况。
盘面解读
玻璃主力01合约多空博弈持续，近月低估值，远月成本抬升预期影响定价。纯碱保持C结构，新产能投放使远期格局变差。
估值和利润分析
产业链上下游利润跟踪
玻璃：天然气产线亏损，石油焦和煤制气产线微利。
纯碱：出口维持高预期（10月超21万吨，占表需5.8%）。
供需及库存
供应端及推演
玻璃：日熔15.5万吨，12月仍有冷修待兑现。
纯碱：日熔10.4-10.5万吨，阿拉善二期首条100万吨产能试车，应城新都70万吨产能待投产。
需求端及推演
玻璃：湖北现货普降40元/吨，深加工订单和库存同比下滑，表需预估下滑6.9-7%；关注12月中下旬现货降价持续性。
纯碱：浮法玻璃和光伏玻璃日熔合计24.37万吨，刚需4.88万吨/日，玻璃冷修预期使刚需走弱；光伏玻璃库存累库至33+天，关注冷修预期。
库存分析
玻璃：厂家库存5822.7万重箱，环比-2.05%，同比+22.26%；沙河湖北中游库存高位。
纯碱：库存149.43万吨，环比-4.43万吨；交割库50.86万吨（-4.81万吨），上游库存去化，轻重碱补库较好。
