天然橡胶（NR）
- 价格走势：本周NR主力合约收盘价为12330元/吨，周涨幅2.37%，价格重心略有上移，但仍处震荡区间。
- 供应方面：国内产区停割消息已消化，但泰国地缘冲突升级影响割胶与工厂生产，泰国原料价格由跌转涨。泰南降雨预期短期提供成本支撑。
- 需求方面：企业排产恢复，全钢胎与半钢胎产能利用率小幅回升，但轮胎消费淡季下出货偏慢，对胶价影响中性。
- 库存方面：国内天胶库存延续累库，青岛库存累库幅度减弱，但季节性累库趋势难改。
- 后市展望：泰国事件与美联储降息利好胶价，但需求端提振有限，海外供应旺产季压制，短时多空博弈持续，关注震荡区间上沿。
顺丁橡胶（BR）
- 价格走势：BR主力走势偏强，受下游合成胶价格走强影响，丁二烯价格相对坚挺，但供应压力存，提振力度有限。
- 供应方面：茂名石化与裕龙石化装置检修，高顺产能利用率下降；裕龙石化重启后供应压力再现。
- 需求方面：下游终端产销压力不减。
- 后市展望：美联储降息与天胶看涨氛围带动BR价格，但上方阻力存，关注其与天胶间价差。
操作建议
- RU主力：15000-15530元/吨活动区间
- NR主力：12000-12500元/吨活动区间
- BR主力：10400-11000元/吨活动区间
基本面数据
- 主产区天气：海南产区雨水扰动割胶，泰国与越南产区天气好转。
- 现货价格：上海全乳胶均价14750元/吨（-0.81%），青岛20号泰标均价1822美元/吨（-0.44%），青岛20号泰混均价14418元/吨（-0.72%）。
- 原料价格：海南胶水价格15000-15300元/吨，泰国胶水价格55.15泰铢/公斤（-1.34%），杯胶价格48.67泰铢/公斤（-1.83%）。
- 轮胎企业表现：库存累库，成本利润表现一般。
- 丁二烯与顺丁橡胶基本面：丁二烯价格短期支撑但供应压力存，顺丁橡胶受检修与下游压力影响，价格上方阻力明显。
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