一周简评---橡胶（20260206）

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 橡胶系期货一周简评 天然橡胶：本周天然橡胶震荡偏弱运行。价格重心小幅下移。基本面来看，当前处全球天胶供应缩量期，国内原料暂无报价， 海外工厂加价采购意愿较强，原料价格保持坚挺，从成本端给予天胶支撑。需求方面，由于临近假期，轮胎企业产能利用率整体下移。预计下周多家企业将进入停工放假状态，开工率将出现明显的季节性走弱。库存方面，本期青岛港口库存仍于全国社会库存仍呈累库趋势，随着需求明显减弱，下周累库趋势大概率仍将延续。综合来看，在前期系统性风险释放过后，近期天胶交易逻辑逐步回归基本面。同时假期前市场避险情绪升温，预估下周盘面区间震荡为主。 顺丁橡胶：本周BR主力合约高位回落。丁二烯在下游需求下降和供应增量预期的影响下震荡走弱，而原料成本支撑的减弱， 也另前期受此提振上行的BR期现价格逐步走弱。同时山东部分装置和茂名石化装置负荷恢复另周内顺丁橡胶产能及利用率恢复至高位水平，叠加大宗商品整体氛围降温与春节前避险情绪升温也对顺丁胶价形成拖累。假期前盘面缺乏利好驱动，预计下周或偏弱整理运行。 操作建议:假期前暂时观望，风控为主，轻仓过节。 橡胶系行情走势 RU主力合约收盘价为16080元/吨，周跌幅1.71%。周内最高价16420元/吨，周内最低价15835元/吨。NR主力合约收盘价为13050元/吨，周跌幅1.40%。周内最高价13310元/吨，周内最低价12780元/吨。BR主力合约收盘价为12790元/吨，周跌幅4.48%。周内最高价13435元/吨，周内最低价12600元/吨。 主产区天气 原料价格 泰国：，泰国胶水价格周均价58.9泰铢/公斤，较上周均价涨1.73%；杯胶价格53.66泰铢/公斤，较上周均价涨0.98%，周期内泰国原料采购价格继续上涨。泰北停割；泰东北出现大面积落叶，割胶尾期日产胶量不断下降，杯胶价格偏强运行；泰南橡胶树出现落叶，乳胶厂加价采购胶水，拉涨胶水收购价格。 数据来源：隆众资讯越南：本周越南产区天气晴好，南部产区预计临近春节停割，整体割胶产量持续走低，割胶工作已进入收尾倒计时，当地加工厂囤货节奏积极，周内原料价格延续高位震荡走势。下周越南产区天气维持良好，停割收尾进程持续推进，原料供给端进一步收缩，基本面支撑下原料价格预计将延续偏强震荡。 现货价格 本周期（2026年1月30日-2026年2月5日）天然橡胶市场多空拉锯加大，胶价呈现宽幅震荡。上海全乳胶周均价16030元/吨，-60/-0.37%；青岛市场20号泰标周均价1950美元/吨，-6/-0.31%；青岛市场20号泰混周均价15168元/吨，-52/-0.34%。 海外天然橡胶供应表现 ANRPC最新发布的2025年12月报告预测，12月全球天胶产量料降10.8%至141.6万吨，较上月下降4.7%；天胶消费量料增2.9%至130.7万吨，较上月增加1.5%。2025年全球天胶产量料同比增加1.4%至1490万吨。其中，泰国增0.02%、印尼降4.3%、中国增5.5%、印度增1.7%、越南增3.1%、马来西亚降 数据来源：WIND14.6%、柬埔寨增4.6%、缅甸降15.5%、其他国家增9.2%。 海外天然橡胶出口表现 中国橡胶进出口总量 2025年12月中国进口天然橡胶39.22万吨，较2024年同期的25.67万吨增加52.79%。1-12月，中国进口天然橡胶共计316.51万吨，较2024年同期的239.23万吨增加32.30%。 中国天然橡胶进口——分国别 中国天然橡胶进口——分类别 天然橡胶库存表现 汽车及物流数据 轮胎企业表现 其余橡胶制品表现 成本利润表现 价差表现 丁二烯基本面情况 丁二烯基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 顺丁橡胶基本面情况 丁二烯与顺丁橡胶装置运行情况 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn