外盘方面
- ICE原糖：本周ICE原糖震荡整理，14美分/磅附近支撑坚挺。海外糖市基本面变动有限，印度制糖数据同比增量明显对原糖价格施压。但机构已下调2026/27榨季巴西中南部及全球食糖产量预期，或为远月糖价上行埋下伏笔。短期原糖缺乏突破性利多或利空消息，预计下周仍以区间运行为主，后市关注印度和泰国的产量进程。
内盘方面
- 郑糖：本周郑糖震荡运行。国内北方甜菜糖生产已基本结束，南方仍处制糖高峰期。春节备货需求消退，短期国内糖价缺乏明显利好支撑。但部分海外机构下调2026/27全球食糖过剩量，或对远月糖价形成提振。当前国内糖市基本面中性偏空，但下方有政策底预期，盘面仍存一定支撑，预计下周郑糖价格仍维持区间运行。
操作建议
- SR605：关注5100-5300活动区间，操作上以高抛低吸的短线思路为主，短期该品种缺乏明显驱动，临近假期注意风控。
白糖期价走势回顾
- ICE原糖：截至2026年02月05日，主力合约收盘价14.27美分/磅，周涨幅0.07%，最高14.70美分/磅，最低14.13美分/磅。
- 郑糖：截至2026年02月06日，主力合约收盘价5228元/吨，周跌幅0.38%，最高5250元/吨，最低5156元/吨。
巴西数据
- 2025年12月下半月：产糖0.56万吨，同比降幅14.93%；甘蔗入榨量217.1万吨，同比增幅26.60%；制糖比21.24%，同比减少11.44%；产乙醇5.61亿升，同比增幅14.91%。
- 2025/26榨季截至12月下半月：累计入榨量60039.7万吨，同比降幅2.28%；累计制糖比50.82%，同比增加2.66%；累计产糖量4022.2万吨，同比增幅0.86%。
印度糖产数据
- 截至2026年1月15日：2025/26榨季糖产量1590.9万吨，同比增加近22%；已开榨糖厂518家，同比增加18家。
- 主要产区：北方邦产糖460.5万吨，同比增加32.3万吨；马哈拉施特拉邦产糖645万吨，同比增加约51%；卡纳塔克邦产糖同比增长约13%。
泰国糖产数据
- 截至2026年1月17日：累计甘蔗入榨量2926.43万吨，同比减少561.56万吨，降幅16.09%；产糖量为286.51万吨，同比减少55.81万吨，降幅16.3%。
国内食糖产销数据
- 截至12月底：广西累计产糖194万吨，产销率45.56%，同比下降13.76个百分点；云南累计产糖39万吨，产销率71.72%，同比下降9.98个百分点。
- 后期关注：天气变化对甘蔗含糖量的影响。
- 国际供需：印度、泰国增产预期较强，巴西产糖维持高位，国际食糖供需宽松。
广西食糖产销数据
- 截至12月底：广西累计产糖194万吨，产销率45.56%，同比下降13.76个百分点；云南累计产糖39万吨，产销率71.72%，同比下降9.98个百分点。
进口食糖数据
- 2025年12月：进口食糖58万吨，同比增加18.85万吨。
- 2025年累计：进口食糖491.88万吨，同比增加56.22万吨。
- 2025/26榨季截至12月底：累计进口食糖176.35万吨，同比增加30.17万吨。
- 2025年糖浆与白砂糖预混粉：累计进口47.71万吨，同比减少188.84万吨，降幅79.83%。
- 进口到岸均价：3632.14元/吨，同比下降167.89元/吨，降幅4.42%。
配额内外进口利润
白糖月差与仓单
- 截至02月06日：SR605-SR609价差为-11元/吨，周环比+5元/吨。
- 截至02月05日：白糖仓单合计14374张，周环比+255张。
