一周简评-橡胶（20241116）

价格表现

• 截至11月15日，OSE 4月RSS3橡胶收盘价350日元/公斤，周跌幅4.71%；SGX 1月TSR20橡胶收盘价187.9美分/千克，周跌幅5.77%。

库存情况

• 截至2024年11月10日，中国天然橡胶社会库存111.7万吨，环比增加0.47万吨（增幅0.4%）；青岛地区库存41.59万吨，环比增加0.29万吨（增幅0.70%）。
• 国内丁二烯样本总库存环比下降4.42%，但企业库存提升3.75%，因市场成交低迷。

产能利用率

• 半钢胎样本企业产能利用率79.73%（环比-0.19%，同比+0.85%）；全钢胎样本企业产能利用率58.25%（环比-0.61%，同比-5.64%）。
• 浙江石化高顺丁装置检修，齐鲁石化、菏泽科信装置重启。

核心观点

• 宏观影响：美元快速拉升导致人民币贬值，政策托底预期持续，但需关注对大宗商品的扰动。
• 供应端：泰国进入橡胶原料生产旺季，供应压力或显现，但泰国橡胶局延缓投放政策的进度需关注。
• 库存端：青岛社会库存仍处同期低位，但近期出现类库情况，短期去库放缓。
• 需求端：出口订单支撑轮胎开工率，但原料价格偏高且消费淡季，以刚需补库为主。

市场走势

• 天胶与20号胶冲高回落企稳，关注下方支撑，短期或震荡运行。
• 顺丁橡胶基本面疲软，缺乏持续上涨动力，短期低位震荡。
• 橡胶系品种技术面跌破支撑，进入探底行情。

操作建议

• 前期空单继续持有或分批止盈，预计下周震荡偏弱。

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