一周简评-国债（20241116）

核心观点与市场动态
本周国债期货市场呈现周初上涨、后三天横向整理的走势，超长期品种价格有所回落。中国10月经济数据表现平稳，工业生产、出口和社零均超预期增长，但固定资产投资受房地产投资拖累略低于预期，失业率小幅回落，经济增长环比转暖。通胀数据低于预期，社融和信贷数据不及预期。

政策与事件分析

• 土地政策：自然资源部发布通知，明确地方政府专项债券收购闲置土地的流程，旨在减少市场存量土地、改善供求关系并增强资金流动性，促进房地产市场稳定。
• 宏观调控：《金融时报》文章指出，宏观调控思路转向适应性转变，兼顾短期扩需求和长期结构调整，货币政策短期内不会改变，明年有望保持较强力度。
• 房地产税收政策：财政部调整契税、增值税和土地增值税预征率，降低购房门槛并减轻企业负担，有利于市场活跃。
• 美国通胀数据：10月CPI同比上升2.6%（预期2.6%），环比上升0.2%；PPI同比上升2.4%（预期2.3%），环比上升0.2%。
• 美联储表态：鲍威尔称经济未显示降息需求，当前表现强劲，决策将保持谨慎。

市场逻辑与交易策略
多头在货币政策宽松预期下风险可控，但市场担忧长期政府债券集中发行带来的供给压力，短线国债期货或震荡。建议配置型投资者逢高逐步加仓，交易型投资者波段操作。

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