一、黄金
- 报告导读：今日贵金属震荡偏强，沪金、沪银、铂金、钯金主力合约均收涨。
- 核心逻辑：
- 短期避险：贸易战避险消退，地缘异动风险仍在；美国就业走弱通胀温和，降息预期放缓。
- 避险属性：中美经贸磋商成果公布，中东、俄乌等地缘异动风险存；美国扣押委内瑞拉油轮，拟再拦截更多船只。
- 货币属性：美国初请失业金人数创近四年半最大增幅，美联储下调利率暗示暂停行动，鲍威尔拒绝近期降息指引，市场预期明年1月不降息概率约80%，下次降息或到4月；美元指数和美债收益率震荡偏弱。
- 商品属性：白银供应偏紧支撑价格，铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲，钯金长期受燃油车市场压力，CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格。
- 研究结论：短期贵金属金弱银强，铂强钯弱，中期高位震荡，长期阶梯上行。
二、白银
- 报告导读：黄金价格趋势是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅增仓，库存面白银近期显性库存小幅增加。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈。
- 表2：美联储最新利率预期（根据芝商所FedWatch工具）。
- 数据来源：iFind、Wind、CME。
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