机械行业2026年度投资策略：科技成长攻守兼备，看好机械中盘蓝筹投资机会
科技成长攻守兼备，看好机械中盘蓝筹投资机会 ——机械行业2026年度投资策略 核心观点 ⚫2025年机械板块稳定增长，反映机械制造实力提升。2025年来，在国家的支持下，我国机械装备行业实现持续发展，机械行业实现了稳定的增长，根据统计局，金属制品、机械和设备修理业营业收入在25年持续增长；根据中国机械联，机械工业景气指数在2025年处于较高水平。我们认为机械板块的稳定增长反映了我国机械装备制造实力的提升。 ⚫展望2026年，机械中盘蓝筹公司孕育投资机会。受国内政策支持推动、以及海外份额提升影响，我们认为机械行业总需求平稳增长。与此同时，科技发展是十五五的重要目标，因此我们认为科技赋能的重要性提升。综合来看，我们认为兼具稳定增长板块和科技成长潜力的细分行业内的中盘蓝筹公司具有更好的投资机会。从主业增长和新成长潜力等视角看，我们认为八大细分领域将涌现投资机会，包括锂电设备、工业母机、油气装备、叉车装备、欧美出海机械、工程机械、煤炭机械、轻工装备等，看好该细分领域中盘蓝筹公司的投资机会。 杨震执业证书编号：S0860520060002香港证监会牌照：BSW113yangzhen@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫机器人量产加速年，把握确定性机会。从国内外龙头公司看，2026年有望迎来机器人的量产落地和加速。我们认为在量产初期，厂商的份额将会更加分化，而具有制造壁垒、更高制造和管理水平的企业有望取得更高的市场份额，我们看好具有高确定性壁垒的公司。另外，在国家推动具身智能产业健康发展的背景下，机器人本体厂商的投资机会也会上升，考虑到现金流状况和未来发展可能性，我们也建议关注具有具身智能本体的中盘蓝筹公司。 挖机11月销量增速回升，建议关注中盘蓝筹机会：——工程机械跟踪2025-12-06美国或政策加码人形机器人，看好特斯拉机器人产业链机会：——机器人产业跟踪2025-12-06发改委规范具身智能产业健康发展，中盘蓝筹本体公司投资机会上升：——机器人产业跟踪2025-11-29 投资建议与投资标的 展望2026年，我们认为机械行业总需求平稳增长，且科技赋能的重要性继续提升，则中盘蓝筹公司更为受益。我们看好机械板块的中盘蓝筹公司投资机会，我们认为锂电设备、工业母机、油气装备、叉车装备、欧美出海机械、工程机械、煤炭机械、轻工装备等领域龙头公司具备中盘蓝筹属性。此外，人形机器人即将出现量产拐点，我们认为人形机器人板块内的中盘蓝筹公司具有投资机会。 风险提示 宏观经济波动导致投资不及预期、海外贸易摩擦加剧、原材料价格上涨拖累企业盈利、政策的不及预期将削弱板块预期、机器人厂商生产不及预期、人工智能模型发展慢于预期 目录 1.2025年机械板块稳定增长，反映机械制造实力提升............................4 2.中盘蓝筹攻守兼备，八大细分领域机会涌现........................................5 2.1锂电设备：主业保持增长，固态电池带来新增量..........................................................52.2工业母机：需求有望改善，国产替代打开成长空间......................................................72.3油气装备：2025承压筑底，2026政策与需求共振，燃机提供增长点..........................82.4叉车装备：2025需求凸显韧性，2026继续看增，AI新品推广应用打开新增长点.....102.5欧美出海机械：2025年承压调整，2026需求与盈利修复..........................................122.6工程机械：2025国内外双轮驱动，2026技术升级开拓空间......................................132.7煤炭机械：2025年承压筑底，2026有望改善............................................................152.8轻工装备板块：2025年出口拉动，2026龙头受益.....................................................16 3.机器人量产加速年，把握确定性机会.................................................17 4.投资建议...........................................................................................19 5.风险提示...........................................................................................20 图表目录 图1：金属制品、机械和设备修理业营业收入持续增长................................................................4图2：机械工业景气度指数仍高于去年.........................................................................................4图3：锂电专用设备指数收入增速25年季度改善 .........................................................................5图4：锂电专用设备指数ROE在25年为正值.............................................................................5图5：2025我国金属切削机床保持增长.......................................................................................7图6：2025年我国金属成形机床保持增长....................................................................................7图7：我国进口机床均价远高于出口机床均价，高端机床机会大..................................................8图8：国内油气行业资本开支短期承压.........................................................................................8图9：全球石油钻机保持稳定.......................................................................................................8图10：GE Vernova的燃气轮机订单持续向好..............................................................................9图11：我国25年叉车内销增速稳增..........................................................................................10图12：我国近年来叉车出口增速持续.........................................................................................10图13：2025年全球前18大叉车收入公司排名，我国公司份额仍低..........................................10图14：我国今年大吨位叉车增速低，26年有望回升..................................................................11图15：杭叉集团人形机器人.......................................................................................................11图16：美国成屋销售持续回落...................................................................................................12图17：美国制造业建造支出增速回落.........................................................................................12图18：中国出口至美国手提式工具增速在25H2回落................................................................12图19：中国出口至美国叉车增速25Q4回落，反映需求连续承压..............................................12图20：我国挖机内销持续正增长................................................................................................13图21：我国挖机出口保持较快增长............................................................................................13图22：我国挖机仍以小挖为主，但大挖比例有望提升................................................................14图23：我国挖机内销持续正增长................................................................................................14图24：我国挖机出口保持较快增长............................................................................................14图25：无人电动矿卡落地..........................................................................................................14图26：煤炭行业收入下滑，煤机行业短期承压..........................................................................15图27：智慧煤机加速无人化.......................................................................................................16图28：25年我国注塑机出口保持较好增长...............................................................
