碳酸锂：区间震荡走强 聚焦矿端与资金博弈

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。安徽省6家短流程钢厂，1家钢厂已于1月5日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右。2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成逻辑:昨日碳酸锂期货市场活跃度显著升温，合约LC2605盘中震荡拉升，最终收报95,980元/吨，+2.56%，单日涨幅达2,400元/吨，价格重回95000元/吨上方区间。期现价格方面，截至收盘，SMM数据显示电池级碳酸锂均价92,700元/吨，主力合约基差-3,280元/吨,较前一交易日-50元/吨大幅扩大，反映市场对碳酸锂远期预期强于现货端当前基本面。资金面来看，主力合约成交与持仓同步放量，单日持仓量增幅达5.22%至60.55万手，多空资金博弈情绪浓厚。 以伊冲突负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2%。成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低。在供需双弱的格局下，市场情绪同样偏悲观，导致价格重心持续下移。无论从宏观上还是产业上，市场近期均无太多亮点。且今年冬储偏低迷，对价格支撑不强。观点：震荡整理运行。后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。基本面来看，供应端短期增量有限，成本支撑显现。江西枧下窝锂矿复产进度缓慢，盐湖提锂受限，供应端短期难现显著增量。据SMM数据，外购锂辉石、锂云母生产碳酸锂及其理论交割利润均为负，成本支撑期价底部。需求端刚需托底，政策预期提振远期信心。SMM数据显示，周度三元材料、磷酸铁锂产量环比微降但库存去化；周度动力电池产量环比增0.7%。据SMM预测，磷酸铁锂整体开工率维持高位。新能源车购置税减免预期延续，叠加多地“十五五”规划支持新能源汽车、固态电池等领域，提振长期需求韧性。库存总体延续去化状态，下游环节库存小幅回升，终端补库仍以刚需为主。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 宏观政策方面，美联储降息改善全球需求预期，叠加青海“十五五”规划千亿级盐湖产业集群，为碳酸锂长期供应保障与需求复苏提供支撑。但当前锂矿复产进度缓慢，政策利好暂未转化为现货供给，短期供需紧平衡主导市场；市场情绪方面，多空资金博弈情绪浓厚，期价波动加大。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 观点：短期区间震荡，聚焦矿端与资金博弈情况 成文时间：2025年12月11日 后期关注/风险因素：关注锂矿复产情况、下游需求释放、资金博弈与市场情绪。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。