镍：短期或难破区间震荡，累库与矿端预期博弈 不锈钢：单边窄幅震荡运行，结构矛盾较为凸显

镍：短期或难破区间震荡，累库与矿端预期博弈

• 核心观点：镍短期或难以突破区间震荡，主要受累库压力与矿端预期博弈影响。
• 关键数据：
  • 供应端：Ramu镍钴项目已恢复满负荷生产，2025年产量约为3.2万吨镍金属吨；印尼某镍铁厂因备库不足减产；伟明盛青能源新材料有限公司电解镍项目投入试运行。
  • 需求端：印尼参议院拟修改法案禁止原材料出口，或推动镍价上涨；印尼能源部长审查镍矿开采配额以防止价格下跌。
  • 库存与价格：1#进口镍123,950-7525-800700-3,300；俄镍升贴水-500-100-50-1000；镍豆升贴水-9000000-400；近月合约对连一合约价差-21010-30709090。
• 研究结论：镍基本面呈现累库与矿端预期博弈格局，短期或维持区间震荡，需关注印尼政策变化及矿端产量动态。

不锈钢：单边窄幅震荡运行，结构矛盾较为凸显

• 核心观点：不锈钢单边窄幅震荡运行，结构矛盾较为凸显。
• 关键数据：
  • 价格与成本：高镍生铁(出厂价 江苏)980312243610；镍板-高镍铁价差260-3-10-32-29-43；镍板进口利润-2,3271936259312,4111,704。
  • 市场表现：304/2B 卷-毛边(无锡)宏旺/北部湾13,100-50-25-75-50-275；304/2B 卷-切边(无锡)太钢/张浦13,600-50-25-500-500；304/No.1 卷(无锡)12,5500252550-275。
• 研究结论：不锈钢价格受成本支撑，但结构矛盾突出，短期或窄幅震荡，需关注下游需求及镍价波动。

趋势强度

• 镍：趋势强度0（中性）。
• 不锈钢：趋势强度0（中性）。